沽空机构浑水研究创办人布洛克遭美国当局调查

去年中概股暴泻、基金爆仓，沽空报告的狙击行动有份推波助澜，引美国当局出手。有传著名沽空机构浑水研究创办人布洛克（Carson Block）涉嫌串谋对冲基金造市，正受到美国司法部及美国证交会调查，为唱淡获利模式敲响警钟。沽空机构反被「狙击」，路透社及华尔街日报引述消息人士报道，布洛克在美国司法部调查名单榜上有名，他早前亦接到联邦调查局（FBI）的搜查令。司法部之前已成立专责团队，调查市场操纵行动，包括研究对冲基金与沽空机构的关系，例如沽空机构向特定上市公司发表负面报告后，令股份成交急增并压低股价，但当中有些指控或属虚构，从而损害股东权益。据报美国证交会亦参与调查工作。　　早前路透已报道，司法部去年曾两轮向数十家公司发出传票，要求提供基金交易记录，受查对象包括香橼研究（Citron Research）创办人莱福特（Andrew Left），另外名单亦包括Anson Funds及Marcus Aurelius Value两家公司。香橼研究在去年底曾发表声明，指其没有从事不当行为，并会配合调查。　　华盛证券分析师聂振邦表示，对一家上市公司唱好或唱淡，只要是基于事实及充分证据，本身不是问题，但沽空机构手法一向有踩界之嫌，包括部分指控或无中生有，甚至是存在利益冲突，「一路唱淡一路沽空，似乎唔会避嫌」，又称通常受狙击的股份都是估值较高，容易因投资者重新审视其价值而引发股价下跌。　　他提醒，近年上市公司已习惯应对沽空报告，通常会逐点反击，故只要是财务有质素便经得起考验，股份很快会回升，但若果公司受到指控亦迟迟不反驳，投资者便应该有戒心。　　对于执法部门行动后续影响，聂振邦认为，单纯狙击中概股并不足以引监管当局出手，但沽空机构连同美股亦针对，造成指数较大波动，才会引发是次风波。他相信，沽空报告日后会小心拣选「猎物」行事，但中概股仍是其囊中物，事件对该板块未必有提振作用。　　在2010年成立的浑水研究（Muddy Waters）为著名沽空机构之一，多次发表沽空报告针对中资股，早年曾狙击在加拿大上市的中国民企嘉汉林业，经此一役声名大噪，当时指控对方透过虚假交易夸大资产，加上不断集资，形成一个「庞氏骗局」。报告引发嘉汉林业股价大跌，被当地监管机车勒令停牌，经调查证实公司多名商层涉嫌欺诈，港人行政总裁陈德源被重罚逾26亿加元（约205亿港元），嘉汉林业亦因而申请破产保护并除牌。　　浑水亦率先引爆瑞幸咖啡地雷，2020年1月底收到89页匿名报告，指控其销售额过分膨胀，三个月后公司自揭存在伪造交易行为，相关销售金额涉及22亿人民币，该财报造报案令股价大跌，公司要申请破产保护外，亦令市场关注中概股在美国上市的审计风险。　　近几年浑水亦针对过一些港股，包括敏华控股（1999）及安踏体育（2020），但都不得要领，未对股价造成长远影响，而其最新一役是两个月前，向中国地产中介公司贝壳找房（BEKE）发沽空报告，指其夸大销售数据，但贝壳股价当天曾不跌反升最多14%，收市仅跌2%。