大行点评｜招银国际指LPR下调对内银影响有限

招银国际发表研报指，内银板块重估驱动因素仍是对资产质量改善的预期，人行下调LPR利率符合预期，但认为对内银的收入影响有限。目前板块估值正处历史低位，相信部分业绩表现强劲的内银股变得更具吸引力，该行维持内银板块「优于大市」评级。报告认为，自抵押和长期贷款与五年期LPR挂钩，一年期LPR利率调降不会影响这些借贷。假设15%的普通贷款与五年期LPR挂钩，LPR利率下调将影响1304.4亿元(人民币．下同)的贷款。估计总贷款额的33%将于明年重新定价，明年内银业的净利息收入料减少220亿元，相当于税前盈利的0.7%。长远而言，当所有受影响贷款重新定价，净利息收入将减少650亿元，相当于税前盈利的2.2%。(jh)