大行点评｜中金指基建回暖幅度低于预期

中金公司发表10月经济数据点评，10月经济数据中固定资产投资符合预期，但基建回暖幅度低于该行预期；工业和消费超预期增长，主要因素在于保供稳价和疫情影响并未完全体现。

服务业生产指数和社会消费品零售双双反弹，11月疫情扰动可能加大，但整体影响或小于7-8月。工业增加值两年复合增速环比改善0.2ppt，主要受采矿业和公用事业带动，或与煤电保供稳价政策有关。

虽然就业整体平稳，但限电限产、疫情等因素有冲击。10月城镇新增就业88万人，为近年来同期最低值，31个大城市调查失业率反季节性上升0.1ppt。

因此，政策的进一步支撑仍有较大必要，随著年底年初专项债落地形成实物工作量，基建或进一步回暖以部分对冲地产下行。(jh)