六博企蒸发1400亿 濠赌股爆小股灾

　　(星岛日报报道)澳门政府为修订《博彩法》进行公众谘询，建议博企派发股息须事先获政府批准，及委派政府代表进入博企等，多家大行均指「加辣」措施对博彩业前景负面，摩通更狠削全线濠赌股目标价，个别下调幅度近半，令昨爆发「小股灾」的濠赌股雪上加霜，美资博企以金沙（1928）最伤，跌逾32%，永利（1128）及美高梅（2282）则创上市新低。

　　被视为影响最少的澳博（880）、新濠国际（200）及银娱（027）等华资博企，未能置身事外，齐跌两成，六大博企单日市值共蒸发逾1400亿元。

　　有资深博彩业人士认为，政府的监管之手无疑愈伸愈长，但股价大跌是市场反应过度，尤其新政策对华资博企影响微乎其微，认为该谘询的建议普遍于预期之内，如缩短赌牌期限、建议禁止发放副牌等，同时为维持六张赌牌派发「定心丸」；至于「加辣」措施，他指过往有外资博企派息政策过分进取，相信政府是为保障当地利益前提下，才会作干预，预计对其他正常派息的博企影响不大。翻查资料，六大博企在疫情下，去年度均未有派息，但金沙及永利于2015至18年度的每年派息比率达100%或以上，其中前者于2016度派息比率高达169%，而华资博企则普遍较克制，例如澳博期间派息率维持于约57%，而银娱则维持在30%水平。

　　澳门昨日就修订《博彩法》进行谘询，为明年到期的赌牌重新竞投铺路，提出9项重点建议，其中博企派发股息须事先获政府批准、委派政府代表进入博企及加强博企、中介人及合作人的审查机制的建议，被市场视为负面建议，触发濠赌股昨全线裂口低开，金沙大跌32.5%，收报16.84元，为2010年以来新低，市值蒸发656亿元，跌得最少是银娱，但仍要跌20%，收报39.15元，市值蒸发427亿元。

　　各大行以美银最为乐观，认为博彩法修订未如预期般差，指博彩业一直受到严格监管，相信额外监管不会破坏股东价值，而目前未见当局对外国背景公司有差别待遇，委派政府代表进入博企亦可确保公司利益符合澳门长期发展目标，惟建议待估值变得吸引才买入。不过，摩通则对修订持负面看法，预计博彩业监管将愈趋严格，为博企未来的资本管理和营运带来不确定性，下调所有濠赌股投资评级，由原来全是「增持」评级，降至「减持」或「中性」，而且大削目标价。

　　该谘询未有明确订出赌牌数量，大摩报告预计，未来赌牌将维持6张，现有副牌将转为正牌，但对澳博的衞星赌场或不利。该行亦相信赌牌期限将会缩短，但是预期之内。实德环球（487）副主席马浩文认为，新建议并非针对外资博企，亦未必对华资特别有利，认为业界都已预视到未来的大环境，包括中场将会是赌场增长点，「大家都会计到数」。他认为，赌牌期限不宜太短，认为应最少要10年以上，否则博企未必愿意付出太多投资在硬件上。

　　据现有条例要求博企需由一名澳门居民持股至少10%，未来政府或将提高要求门槛。有资深博彩业人士指，该澳门居民持股非持有上市公司的股份，而是赌牌持有人的公司，认为提高该人的投票权问题不大。至于委派政府代表进入博企，他坦言以往政府要求查看任何营运资料，博企都会遵从，预计该政府代表未必需要持有上市公司股份，他说：「可能每年董事会坐一次，或者出席股东大会。」认为影响不大。