花旗：美禁令对中港股市影响不会持久

就美国行政禁令禁止美国投资者投资多家与中国军方有关的公司，花旗私人银行亚洲投资策略主管彭程表示，尽管有机构将有关公司从投资名单上或从指数中剔除，继而出现沽压，但认为对中港股市影响不会持久，因为有关公司的业务、收入近乎全部来自中国。无疑它们因有部分资金来自美国市场而出现一些困难，但它们亦可从中港、甚至欧洲和新加坡筹集资金。事实上，过去一周有大量北水经港股通在港扫货，本周一更录得单日新高买入金额。他又认为，美国行政禁令反令更多资金回流香港，有利香港金融市场。 近期美国国债孳息率上升，彭程指，由于美国民主党控制了参议院，市场预期更多财政刺激，故推升了美10年期债息至1.15%，预期或会再升至2%，但这仍是历来的偏低水平，而美国通胀料高于2%，因此实际利率仍0%以下，并对货币状况十分有利。虽有人担联储局或在年底前缩减宽量计划，但认为量宽规模还会持续，即使明年缩减量宽模式，相信逐步进行，所以无需担心短期利率会上升，这对风险资产颇为有利。 金价方面，他认为长线尚可，但过程中当实际利率由负变0%，对金价都会造成一些压力。 花旗私人银行发表2021年的环球市场展望报告指出，现时有四大因素支持投资者尽早为其投资组合采取有利行动，包括预期全球经济在新冠疫情后的复苏进程将突飞猛进，而就业和消费活动也可望快速反弹；创新洪流和科技应用将更快推展，在促成下一场工业革命时亦为投资者开创增值良机；利率结构性偏低的时期将侵蚀现金和众多固定收益资产的价值，固守实质回报为负值的资产对投资组合有害无益，以及由疫情引发的证券错误定价局面势将扭转。 该行建议客户切忌一直为等待更佳入市位而坐拥过多现金，反而在预留未来五年真正需要的现金后，便应将馀下现金全面投资以释放资金的力量。 该行指，数码化、亚洲崛起、全球绿化和长寿的人口续为停不了的变革趋势，因此投资者在整体持股中应加码投资于这些超级趋势。此外，该行亦建议客户调整股债比率，好能顺应目前的利率环境，以在全球市场中捕捉现时估值偏低的投资机会；至于固定收益组合则只应严选全球收益最佳的资产。(sw)