【939】建银国际指去年杠杆投资组合回报率24.8%

建设银行(00939)旗下的建银国际证券对市场及投资回报发表研究报告，指得益于去年最后几个月的高风险分配，这些投资组合在2020年末获得了可观的回报。杠杆投资组合的回报率为24.8％，是自2011年以来的最高表现。非杠杆投资组合的回报率为18.0％，是过去五年中第四次超过18％。但随著全球增长加速达到顶峰，特殊的政策环境导致通货膨胀预期进一步上升，结束了稳定的利率环境以及极端的定位导致美元疲软的逆转，2020年末的有利风险环境将很快恶化。 美国民主党在乔治亚州参议院选举中的胜利巩固了中期通货膨胀的前景，并将加速债券收益率的上升。在某些时候，债券收益率的上升将给股票市场带来问题。如前所述，一旦十年期国债收益率达到1.2％，建银国际将计划降低投资组合中的风险。在反映通货膨胀风险增加方面，建银国际正增加投资组合中的商品敞口，并向比特币添加分配，建银国际将其视为对冲货币贬值的对冲工具。(al)