【大行点评】摩根资管：联储局再紧急降息 市场波动恐持续

摩根资产管理环球市场策略师朱超平认为，联储局紧急降息，大规模量化宽松的举措，反映出联储局高度关注上周在股票和债券市场上出现的流动性紧缩。联储局称其目标是要支持信贷流向家庭和企业，也有利于缓解家庭和企业面临的现金流风险，防止信用风险迅速上升。在货币与财政政策的协调方面，0利率政策也有助于降低美国政府的负债成本，推动相应财政支出计划的实施。 由于美国对疫情的防控还处在较早的阶段，市场和联储局也缺乏足够的信息来评估经济受到的影响，而此时利率已经下降至0，这可能导致市场开始担忧联储局还有多少子弹可以在未来使用。疫情造成的外出减少对服务业将造成冲击，以及油价下行对能源行业的影响，都有可能逐渐显现，这些可能加剧美国经济短期衰退的风险，这些担忧可能继续造成市场的大幅波动。 对于中国而言，联储局降息为人民银行提供了采取进一步宽松举措的空间。但是，我们也需要关注经济展望下修的风险。在中国疫情发生后，由于防控措施有力，投资者普遍预期中国经济增速将在2季度开始出现V型反转。 但是，随著全球疫情恶化以及防控措施升级，中国经济面临的外部风险正在上升，经济增速反转的幅度可能受到压制。这可能引起市场预期发生改变，对股票市场造成压力。(al)