大型国企天津物产美元债违约 标普料相关个案增

大型国企天津物产美元债的重组等同于违约，是20年以来首宗拖欠美元债的国企个案，评级机构标普发表报告指，有关事件反映政府救助意愿下降；而随著救助变得更有选择性，包括城投在内的国企违约将增加。 报告指出，天津市政府以市场驱动的债务重组方案处理天津物产个案，并非无条件救助，有机会很大程度是由于当地经济下行和财政实力，以及其规模庞大与债务缠身的国资系统。 天津物产的债务重组打破市场对离岸债持有人将获全额偿付的普遍预期，也挑战国企永续债，债务重组方案对永续债的偿付比例最低，而投资者此前通常认为永续债属于包括有一定溢价的优先债务。 该行认为，政府没有办法支持全部的国企，天津物产料不会是个别例子，其他财政恶化的地方政府，也有机会减少救助无竞争力的国企。 标普全球评级信用分析师黄馨慧认为，天津物产违约属标志事件，反映对受困国企违约的容忍度上升。(nc)