【6186】中国飞鹤 : 正准备材料回应沽空机构报告

内地奶粉生产商中国飞鹤(06186)今早开市前停牌，待发有关独立会计研究机构GMT Research发布报告之澄清公告。 中国飞鹤发表声明回应GMT的狙击报告，强调运营始终坚定遵循合规、道德和诚信标准。针对GMT报告中的指控，正积极准备相关材料予以回应。 公司表示，本著为投资者负责的态度，申请临时停牌，以最大限度保护投资者的利益，并将刊发澄清公告。 GMT Research 狙击上市仅七个交易日的中国飞鹤，公司开市前宣布停牌。股份停牌前报6.28元。 中国飞鹤上市仅七日，即被沽空机构狙击。GMT发表报告指，中国飞鹤收入增长强劲，且手头有大量现金，自由现金流入已累积约60亿元（人民币，下同）现金，相当于营业收入51%左右，惟过去5年中未曾派息，是典型欺诈特徵，怀疑集团现金受困，或伪造部分现金。 GMT称，中国飞鹤2013年被私有化后，至最近来港上市，短短数年变身为高端奶粉龙头，市场份额达25%，营业收入增速和高利润表现出色，相比同业，2018财政年度运营利润率为26%、生产资产回报率为165%，属市场前5%。 报告称，中国飞鹤不一定存在虚假收入，但无法找到令人信服的理由来解释集团快速转型。当中2016至2018财政年度，收入增长两倍，税前盈利增长五倍多，当中高端产品Astrobaby销售高速增长，短短两年内增长七倍。 GMT提到，市场对中国飞鹤上市估值约2020财政年度12倍预测市盈率，与本港上同业大致相同，不过，该机构认为17倍预测市盈率更为现实，考虑到飞鹤的增长，估值并不太贵，但即使其利润是真实存在，也质疑其业绩可持续性。 报告质疑，中国飞鹤是次来港上市集资，资金用途主要用作还债，情况可疑，呼吁投资者避开该股。(nc)