美国联储局开始一连两天议息,不过,市场对减息预期似乎明显降温。利率期货显示,投资者料今次减息后,年内未必再减息。路透分析利率期货显示,交易员预期减息四分一厘机会率,曾由一星期前92%,降至六成左右,维持不变的机会增加。而且今次减息后,预期联储局年内不会再减息。
出现这种情况,可能因为近期美国经济数据部分表现不错,例如零售销售和薪酬增长,令部分局内官员相信毋须再放宽货币政策。
同时亦出现不少变数,例如沙特阿拉伯石油设施遇袭,刺激油价曾经急升。如果情况持续,一方面或者进一步影响全球经济,但亦可能带动通胀升温,限制宽松政策空间。
有经济师认为,局内可能出现很多不同意见。如果主席鲍威尔在议息后的记者会,未能发出强烈的政策前瞻讯号,或已代表未必会连续多次减息。
更大变数来自货币市场,罕见出现月中「钱紧」的情况。有国债担保的隔夜拆息,周二曾急升至8厘以上、创新高。此息率过往一般保持在联邦基金利率目标范围,即最高2.25厘以内。结果纽约联储银行十年来,首次在隔夜回购操作,接受超过530亿美元证券为抵押,投放流动性,阻止息率再升,更表明周三会继续进行回购。
另外,有「新债王」之称的著名基金经理冈拉克认为,货币市场利率高企,可能促使联储局更快重启轻度量化宽松,即再度购买国债,令资产负债表扩张速度与货币增长一致,回复金融危机前的情况。
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