【大行点评】大和料新地盈利稳定增长 重申「买入」

大和发表报告指，新地(00016)物业销售利润和租金均有望持续增长，能够实现稳定的盈利增长，重申「买入」评级，目标价160.8元。 报告表示，新地2019年6月底止年度销售收入跌1.5%，但物业销售利润上升15%，主要由于毛利率上升，未入账合约销售升至历史高位520亿元，相信未入账合约销售未来会继续上升，以为未来不明朗因素提供缓冲，同时将今明两个财政年度每股盈利调低6%至8%，但仍相信已建立的未入账合约销售将会继续为直至2022财年物业销售提供盈利。 该行又称，新地去年租金收入达251亿元，同时在香港和中国都有一系列新项目作为支撑下，料未来几年租金收入将持续增长，同时在处置非核心资产下，认为新地具财务能力在未来几年内实现股息的持续增长。大和料，在未来政府会更专注处理改善社会经济问题下，相信未来6至12个月，在农地转换方面会加快进度，潜在对新地有利。