美债息「倒挂」幅度创金融海啸以来最大 市场忧经济衰退忧虑

美国短债息高于长债息、即孳息率曲线「倒挂」情况恶化，创下2008年金融海啸以来最大幅度。市场忧虑中美贸易紧张能否缓和，担心全球经济放缓，央行需要加大力度宽松，资金涌入债市、推低债息。指标的美国10年期债息下滑6个基点，报1.484厘，2年期债息回落2.3个基点，报1.528厘，两者倒挂幅度达4.4个基点，是超过十二年来最大。所谓债息曲线倒挂，一般指短年期债息高于长年期债息，曲线的斜率便会转为负值，出现倒挂现象，反映经济增长减速，甚至是经济衰退的先兆。 另外，10年期与3个月期美债期货孳息曲线倒挂幅度，创下2007年3月以来新高。30年期美债孳息现时下滑8个基点，报1.959厘，跌穿2厘水平。 美国财政部周二发行400亿美元两年期国债，中标利率1.51厘，是近两年来最低，并是2007年以来，首次高于10年期国债的发行利率。 有策略师认为近期债息倒挂，主要反映投资者预期联储局会继续减息，中美迟迟都未能达成贸易协议，但亦预示一年和一年半后，美国经济衰退风险上升。瑞信早前曾统计，平均债息倒挂22个月后，经济就会衰退。 债息持续下滑亦导致其他罕见现象，如有投资公司统计30年期债息，2009年3月以来首次低于标普500指数成分股的平均股息率，当中超过六成的股息率，更高于10年期债息。道明证券认为，寻找息率回报的投资者可能转投高息股，短期或支持股市表现。(nc)