【3633】中裕燃气料下半年并购支出约5亿元

中裕燃气(3633)行政总裁吕小强指，将保持并购节奏，预期下半年并购支出约5亿元；而贸易摩擦短期利好公司业绩。 上半年，中裕燃气购入4个天然气项目，涉资5亿元，占资本开支的25%，吕小强表示，下半年仍会保持并购步伐，预计支出在5亿元左右，2019年全年资本开支30亿元。 上半年毛利率为26.4%，按年跌5.6个百分点，对此吕小强表示，主要是收益组合变化所致，上半年煤气管道建设之接驳收入10.15亿，按年跌14.9%，占集团收入的23.5%。他解释，「煤改气」政策在去年已达到高峰期，今年上半年相关项目数回落，已大致完成经济效益较低的非居民用户接驳，接下来主要开发居民用户市场，预期未来毛利率最高可达30%。 他又称，未来燃气销售及增值服务占比会越来越高。上半年公司火炉及其他曾祖服务收入按年升231.9%至2.5亿，占总收入5.8%。 此次为中裕燃气首次派中期息，吕小强指，公司目前已有稳定收益，馀资将回馈股东，未来盈利良好会持续派息，派息盈利比约在三成。 谈及贸易摩擦影响，他指，主业燃气销售主要以内销为主，预期国内将实施政策刺激内需，短期内对公司业绩有利；长期而言贸易摩擦会否影响国内整体消费经济暂时无法预计 。（v）