美债孳息曲线倒挂 逾十年来首次 释出经济衰退讯号

债市发出经济衰退讯号，中国、德国数据疲弱，全球经济衰退忧虑加深，资金涌入债市，美国三十年期国债孳息率跌至接近两厘的新低。指标的十年期国债孳息率更跌至低于两年期债息，出现短债息高于长债息、即孳息率曲线「倒挂」的情况，是2007年以来首次。英国国债孳息率亦是超过十年来首次出现「倒挂」。 瑞信统计指，1978年以来，孳息率曲线「倒挂」后，有五次经济最终陷入衰退，平均22个月后会出现。 中国7月多个重要经济指标均逊预期，其中工业增加值增幅放缓至逾17年来最慢。而受到出口下滑拖累，德国经济在第二季萎缩，按季收缩百分之0.1，市场对全球经济衰退忧虑升温。 美国十年期国债孳息率低见1.574厘，2016年9月以来最低，并曾经低于两年期债息。十年期与两年期国债息率差距一度达到负2.1个基点，对上一次十年期债息低于两年期是于2007年6月，当时美国正爆发次按危机。 至于美国三十年期国债孳息率则创纪录新低，低见2.015厘。不单止美国，德国10年期国债孳息率亦创纪录新低，跌至负0.656厘。而英国十年期国债孳息率亦低于两年期国债孳息率，是零八年8月以来首次。