资金流入债市避险 美国国债孳息「倒挂」

投资者担心持续贸易战导致经济放缓，资金流入债市避险，环球主权债券孳息率再下跌。 美国十年期国债孳息率曾经跌至2.21厘左右，再创20个月低位，并低于三个月期国库券孳息率，孳息率曲线继续「倒挂」。 欧洲多国债息亦向下。西班牙和葡萄牙十年期国债孳息率曾都跌穿1厘、创新低。德国十年期国债孳息率更一度跌至负0.17厘，是近三年来最低。 摩根士丹利发表报告指，撇除美国联储局减持债券、缩减资产负债表的影响，美国国债孳息率「倒挂」其实已维持超过六个月，反映实质有经济放缓风险。 花旗统计显示，全球主要国家经济数据平均已大致超过一年没有超出市场预期，甚至较预期差，维持时间是有纪录以来最长。 法兴认为投资者是揣测联储局可能要更早减息，例如九月就要行动。《金融时报》分析利率期货反映，交易员估计，今年减息两次机会已接近五成。 花旗行政总裁高沛德表明，贸易战、英国「脱欧」不明朗等都影响市场气氛，但补充看不到经济有衰退迹象。摩根大通行政总裁戴蒙更以澳洲连续28年经济增长为例，认为美国经济亦可以连年增长。