金融High Tea｜冲悬崖前要学绑安全带

港股昨日焦点不在外围，也不在经济，而在台湾局势，年过八旬的美国国会议长佩洛西临老玩冲悬崖游戏，借亚洲之行打台湾牌，由于事件去到白热化，谁让步谁就做衰仔，投资者惊擦枪走火，恒指一度下插逾600点，收市虽然跌幅收窄，最后2万点大关都系失守。

MIRROR关连股一度闪跌

佩洛西到亚洲打台湾牌，引发内地强烈反应，中环茶友好奇这是美国政府的计划，抑或是佩洛西的个人行为。从一个年纪已经老大的政客去看，今次挺身犯险不排除是她的主观想法，反正自己时间有限，玩玩嘢又有何代价？不过，就算此举源自个人行为，背后都代表了美国政坛的大气候，没有这样的大气候，政客是不会想出这样的方法抢风头。同一个道理，有了这先例，就会加剧风气，这是民粹主义的特徵。正如香港的社会运动，在街头点起了火头，就算之后有人看到势色不对，都未必可以煞停。

从美国政治气候发展，民主党在奥巴马时期提出重返亚洲策略，初时仲系相对文明理性，到了共和党总统特朗普执政，就以粗野方式上菜，现在轮到拜登上台，方式换了稍为斯文，但本质不止没有改变，而且还测试「一个中国」的底线，这玩法已等如叫中国一齐驾车冲向悬崖，看谁最后跌落山。从这个意义上来说，未来投资市场的地缘政治风险，上升的机会远比下降大。早两日财政司司长陈茂波讲到今年经济时，就好突出中美关系紧张同金融安全的考量，估计在今年馀下时间，这负面因素都不易消散。

美国打台湾牌，表面上支持台独或蔡英文政府，实际上是摆了台湾上枱。在军事危机随时涌现下，被喻为护台神山的台积电股价难逃压力，下挫逾2%，台积电由今年1月中高位680新台币跌到昨日的492新台币，下跌13%。台积电董事长声言公司不可能被武力夺取，就如夜行人吹口哨自我壮胆。佩洛西今次造成的惊吓，很有可能令台湾被内地加强针对，这结果叫做「美国请客，台湾付钞」。

另一个有份付钞的是港股投资者，由于佩洛西是在收市后才离开菲律宾，投资者先沽货避险，港股三大指数成份股几乎全军尽墨，恒指收跌476点报19689点，见两个半月低位，成交增至1180亿元。「股王」腾讯（700）一度跌穿3月中概股灾的底部低见288元，收市跌幅收窄至1.5%报295元；阿里巴巴（9988）急挫2.9%，收报87.05元。

蓝筹中只有创科实业（669）上升，收市微升0.5%，报87.45元；国指成份股亦仅得中国燃气（384）录升幅，微涨0.5%，收报12.02元。碧桂园服务（6098）挫7.5%，收报14.56元；母企碧桂园（2007）挫6.5%，收报2.72元，均是恒指及国指成份股跌幅榜三甲。

在出现坠屏意外的MIRROR演唱会舞台承办商之一ITP（8446），股价突闪崩，一度暴泻76%，市值曾蒸发63.4亿元，但数分钟后跌幅大为收窄，收跌9%报9.46元。

台海局势反映中美关系随时出现黑天鹅，稍有闪失飞车出悬崖就好难软著陆，故此投资者要绑定安全带。
滙控分家避险符股东利益

 

本来，美国加息0.75厘后，联储局要到9月份才议息，中间有个多月的窗口可以短炒，现在多了地缘政治的因素，短炒拣股就要小心。首先要考虑是政治风险高的公司要回避，好似大笨象滙控（005）总部在英国，受当地监管，但主要业务在香港，处境好似夹心饼，平保（2018）倡议分拆亚洲业务，实际系反映了股东利益，最好系中国业务归中国业务，外国业务归外国业务，管理层都分开，股东各按喜好买卖，董事会不接受，不排除只是不想把半壁江山放出去让其他人管而已。另一个绑安全带方法，自然要系避开高估值、不派息的公司，以防风云骤变，无险可守。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》