忧上市门槛升 新股赶搭尾班车

　　多只新股赶搭次季及半年尾班车，近日争相向港交所(388)提交上市申请，背后原因除了投资气氛配合外，更重要的是早前市场忧虑交易所将大幅上调主板上市盈利规定，从而令发行人提早行动，展开上市计画。可是，近日受优然牧业(9858)「温馨提示」风波拖累，新股气氛稍转冷，此批递表的新股即使已过聆讯，亦可能因缺少国际售配支持，而导致展开招股时间一拖再拖。

　　距离下半年仅剩约一周左右的时间，多只新股赶搭季末尾班车，纷纷递交初步上市文件。根据港交所数据显示，今年次季4月及5月内，各有39只及32只新股递表，而截至昨日，本月联交所已接获25只新股递表，有望至本月末超过上两个月的成绩。同时，由现时新股的进程可推算，本月将有7只新股挂牌，高于4月及5月的3只和5只。

　　各路新股上市进程加速，致富证券董事郭家安认为，是由于早前港交所就提升主板上市盈利要求至1.5倍甚至2倍谘询市场意见，当时部分发行人担心无法满足此要求，便决定赶在提高主板盈利门槛公布前递表，在半年期时招股挂牌。另外，此前时代天使首挂每手劲赚4.6万元，亦为新股升温开了一个好头。

　　然而好景不长，时代天使燃起的星星之火，却被一则「温馨提示」冷水扑灭。受累于限制仅港人认购以及来自保荐人提醒切勿重复认购的电邮，投资者对优然牧业信心大减，连同同期招股的科济药业(2171)，两股双双首挂潜水，刚刚升温的新股气氛随即被打沉。

　　信诚证券联席董事张智威表示，时代天使热炒之时，不少投资者向该行询问认购其后上市的奈雪的茶(2150)的情况，普遍认为新股升浪已开启，不料接下来的科济药业和优然牧业令气氛迅速转向，随后询问奈雪的投资者明显减少。他续指，现时市场气氛一般，接下来或无以为继，又要回归之前的情况，需耐心等待连续数只新股造好才会转势。

　　新股市场突「转灯」，部分手快的新股虽已顺利通过港交所上市聆讯，或要拖慢上市流程。郭家安指出，已通过聆讯的新股是否推迟招股，取决于该股能否找到充足的投资者认购国际配售，这些机构投资者、基金在投资时主要看当时新股市况能否炒上、保荐人的能力及新股本身的亮点。

　　这意味着，如果市况不佳，投资者信心不足，新股无法获得足额的国配认购，或要面临推迟招股的境地。郭家安续指，此时或要压价，投资者才有动力认购国配。不过，因为新股递表后年内不上市，便要再申请及补交文件，相应地专业团费用亦会增加，故过了聆讯虽可拖一拖，但也不会太耐，弹性其实不大。