惠誉降中国评级展望至「负面」 维持A+级别

继穆迪去年底调降中国评级展望至「负面」，另一间国际评级机构惠誉昨日亦把中国长期发行人违约评级（IDR）展望由「稳定」降至「负面」，评级则维持「A+」。惠誉表示，展望下调反映中国经济前景不确定性增加，预期公共财政前景风险攀升，未来数年债务或保持稳定上升趋势。中国财政部迅速回应称，对此表示遗憾，指评级未能有效前瞻性反映财政政策「适度加力、提质增效」对推动经济增长的作用。有分析认为，惠誉展望的改变未必会造成明显资金流出，经香港离岸市场发行的人民币债券或略受影响，但总体风险可控。

惠誉指出，中国在从依赖房地产的增长模式，转向政府认为更永续的增长模式过程，经济前景不确定性越来越大，预期未来几年政府将进一步发力刺激经济增长，推动债务持续上行，加上土地收入下滑，2024年财政将面临更大挑战，预计中国政府整体赤字占国内生产总值（GDP）的比例将从2023年的5.8%上升至7.1%，是2020年以来高位，高于A评级国家中值及官方预期。

受内房持续走弱及家庭消费低迷拖累，惠誉料2024年中国GDP增长将放缓至4.5%，低于中国政府预期的增长5%左右；城投企业相关财政风险攀升、通缩担忧持续。但从长期看，得益于先进的制造业和科技业、大规模投资及城市化进程，2028年GDP增速将保持在4.5%左右，高于其他A评级主权国家。

惠誉指，中国的「A+」评级得到其庞大而多元化的经济、仍然稳健的GDP增长前景、强劲的外部融资及人民币的储备货币地位的支持。

中国财政部称，2024年安排财政赤字4.06万亿元（人民币，下同），预计赤字率3%，指适当的财政赤字有利于发挥政府举债融资积极作用，保持对经济社会高质量发展的必要支撑，又强调目前中国地方政府债务化解工作有序推进，风险总体可控。
财政部回应：适当财赤利增长

法国外贸银行亚太区高级经济学家吴卓殷认为，由于外资对中国国债持有占比不大，惠誉展望的改变未必会造成明显资金流出，经香港离岸市场发行的人民币债券或略受影响。他称，这警示了关注中国后续的财政问题，隐性的地方债务问题亦值得担忧，若未来债务负担持续加重，或产生「排挤效应」，更多资本将用于支援政府而非私人企业或居民。