忧竞争拖低利润 美团绩后泻8%

2023-05-30 00:00

美团昨日股价急挫8%,成为表现最差蓝筹股。
美团昨日股价急挫8%,成为表现最差蓝筹股。

(星岛日报报道)美团(3690)首季业绩远胜市场预期,惟绩后有大行忧虑于激烈竞争下影响利润率,拖累昨日股价急挫8%,成为表现最差蓝筹股。各大行对美团后市看法不一,有3家大行调高目标价,认为美团基本面稳健,经营前景具弹性;亦有3家大行下调目标价,指美团通过向商家提供回赠等方法维持竞争力,担忧其营销开支上升。有分析认为,美团股价下挫主因市场忧虑外卖行业竞争加剧,导致美团增长率下降。
美团上周公布首季收入586.17亿元(人民币,下同),按年增26.7%;纯利33.58亿元;经调整净利54.91亿元,均扭亏为盈,大胜预期。美团昨日捱沽,收挫8.1%,报115.8元,成交额达110亿元。

各大行对美团给出不同目标价,高盛、花旗以及丰均上调目标价。花旗指出,内地疫后复常,美团对商户及消费者激励措施非常有效,美团基本面实力稳健,经营前景具弹性。高盛认为,美团比其他外卖平台行动更快,而且执行力更高,相信可在其他平台进一步抢占市占率前,成功捍市场领先地位。滙丰亦强调,美团定单量增长加快,其有能力应对市场竞争。
高盛花旗丰看好后市

大和、麦格理以及野村则下调美团目标价。大和认为,美团会继续增大折扣及回赠等进取策略,利润率会进一步出现下行。麦格理亦指出美团第二季起加强对消费者及商家激励,预期会导致今年馀下时间变现率遭摊薄及营销开支增加。野村预计,次季美团到店业务的经营利润率将由去年同期的46%降至30%。

光大证券国际证券策略师伍礼贤表示,对于昨日美团股价大跌感到「意外」,他解释美团业绩反映其营运状况整体理想,相信是次股价下跌主因投资者忧虑未来外卖行业的竞争会持续加剧,导致美团增长率出现下降。

对于有分析指,美团首季强劲增长,受惠上年同期的较低基数,因为去年首季仍处于中国疫情「动态清零」阶段,内需和消费整体表现疲软。伍礼贤对于上述观点持怀疑态度,他解释疫情后的消费复苏仍然需要一定的时间,首季仍处疫情反覆阶段,所以对于上述观点存疑。
分析料抖音难动摇地位

此外,他表示,短期美团在外卖领域的优势仍然显著,不论是其市占率还是总体规模。他解释,外卖行业的市场潜力有限,所以很难挖掘出新的市场分额,故其他公司不太可能对美团构成有力的竞争。他又指,抖音本地服务虽然对美团造成了一定的威胁,但鉴于外卖行业的特点以及美团的先发优势,美团会继续保持市场领先者的地位。

他又指,美团如果在第2季仍取得理想业绩,预期届时股价会出现上涨,而美团第二季业绩表现如未有第一季理想,股价也不会有大幅下挫的空间,因为市场已经提前消化了对于美团前景的忧虑。
 

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