各地设基金救市 望提振市场信心

（星岛日报报道）各地方政府及银行齐齐出动，针对房地产烂尾项目设立纾困基金，更有央企推出「保交楼」专项借款，惟初步资金规模都不算大，令市场担忧纾困效果杯水车薪。有专家向本报表示，该类措施能起到示范作用，提振市场对房地产业信心，惟需要留意资金注入后是否能够合理分配，以达到「滚雪球效应」。目前国家资金入场会优先选择易于救活的项目，「救火不能烧自己」，救市仍需要多管齐下。
须关注能否「滚雪球」

今年以来浙江、河南、湖北等地先后为烂尾楼设立救市基金，更有金融机构推出专项借款参与其中。其中烂尾楼占比逾两成的河南郑州，已于8月初设立纾困专项基金，规模约100亿元（人民币，下同）；浙江省房地产业协会亦早于6月国企浙商资产，共同发起百亿规模的「并购重组专项资金」。同时国家开发银行在上周四，向辽宁渖阳支付全国首笔「保交楼」专项借款。

瑞银中国和香港房地产投资研究主管林镇鸿指出，地方政府参与设立的救市资金银码普遍不大，集中在百亿级别，主要因为政府会优先选择易于救活的项目起示范作用，惟担忧后续若有更多开发商违约，会令烂尾楼规模扩大，突破现时的8000亿元关口，「现在彷佛和时间竞赛」。

除此之外，国家开发银行亦参与地方楼市救火，为国家资本入场踏出第一步。有内媒援引广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉称，国企平台资金运作审计严谨，需要确保项目资产大于负债，或项目资金缺口能够通过地方政府向开发商要回。至于资不抵债项目，即使有国家专项借款亦难以为继。今年8月人行及住房和城乡建设部等多部门曾联合宣布，通过政府创立的政策性银行，设置初期规模达2000亿元的救市专项借款。

对于国家及地方救市资金入场，富事高（FTI）资深常务董事周伟成表示，需要关注是否产生「滚雪球效应」，虽然该类措施未必能直接解决问题，但可为房企提供资金渠道。在推动其境内营运周转及境内债务纾缓后，才能处置境外债务。

富事高资本方案亚洲区主管何诚轩则认为，获得救市资金的开发商要注意资金分配，同时政府纾困资金对于风险控制要求较高，可能会令成效有限。不过这类措施能够推动保交楼，挽回市场对房企信心，也是间接解决问题手段。