绿债跌价 专家料一周后回升

（星岛日报报道）绿色零售债券（4252）昨日首日挂牌延续暗盘「潜水」命运，一度低见99.55元，收市报99.7元，较发行价100元下跌0.3%，每手帐面蚀30元，为政府发行零售债券以来，首次于上市首日跌穿发行价。有市场人士认为，现时环球通胀升温，美国债息趋升，令零售绿债吸引力下降，孖展客户急于沽货离场亦导致沽压加重，预计待短抛售潮过后，债价或可在一星期后回升至100元。
以零售绿债昨日收市价99.7元计，获派4手的市民帐面蚀120元；获派5手的市民帐面蚀150元。政府过去8次发行的通胀挂鈎债券（iBond），均未曾于上市首日跌穿发行价。
获派五手帐面蚀150元

光大证券国际证券策略师伍礼贤认为，现时环球通胀升温、美债息呈上涨趋势，令一般债券吸引力较以前低息环境下降。他指，昨日美国三年期国债债券收益率达2.76厘，已较零售绿债的保底息率2.5厘高，在美债回报更高下，较难吸引基金及大户入市购买零售绿债，导致债价受压。

致富证券董事暨证券部主管郭家安则表示，由于有不少投资者透过银行或券商提供的免息优惠孖展抽零售绿债，大部分孖展客户急于上市首日沽货离场，沽压加重下导致债价潜水，此外，周三零售绿债暗盘价跌穿100元心理关口，可能令部分投资者选择尽快沽货离场。

他预计待短抛售潮过后，债价将会回升，料可在一星期后回升至100元。

伍礼贤则估计，零售绿债价格可于99.5元企稳，指若投资者于99.5元购入零售绿债并长揸收息，按保底息率2.5厘计算，回报可达3厘，吸引投资者趁低吸纳，令债价获得支持。
日后料需调高保底息

郭家安认为，今次零售绿债潜水会影响市民对政府零售债券信心，认为政府日后发行零售债券，可能需要进一步调升保底息率至3厘或以上，才可吸引投资者认购。

伍礼贤则认为，债价与利率环境息息相关，下次政府零售债券的认购反应，仍须视乎届时通胀、利率情况，以及提供保底息率等。