商汤再四成 三日暴涨逾倍

（星岛日报报道）商汤集团（020）于上周四（2021年12月30日）上市后，股价火箭式连升三个交易日，昨日更以上市高位7.75元收市，劲升40.9%，上市三日累升1.01倍，更超越腾讯（700）成为昨日最活跃港股。资料显示，商汤「街货」极少，只有约17.2亿股或6.7%上市股份（B类股份），而当中近七成更由海通国际及美资的花旗银行客户持仓。分析指，大市淡静令资金流向半新股，商汤能跑赢同期半新股，主要是因为其货源极乾容易炒上，估计商汤升浪或可长达半年，直至禁售期完结有大量股份释放，短可上望10元。

商汤总已发行上市股份（B类股份）为257.5亿股，其中15亿股或5.82%为新发行。中央结算系统（CCASS）资料显示，商汤挂牌首日，有93.3%上市股份非放在中央结算系统（CCASS）之内，即不能在场内抛售；只有6.7%在CCASS内可供场内交易的股份，首两大券商为商汤上市保荐人之一的海通国际，以及为美资行的花旗银行的客户，分别持仓2.94%及1.68%，可见货源极乾。由于港股须T+2日交收，因此上述CCASS数据仍未反映商汤上市后的交易状况。

值得留意的是，招股书披露，商汤可行使超额配股权，发行最多2.25亿股额外B类股份。不过，即使商汤悉数行使超额配股权，街货比例都只增至7.5%，相信仍供不应求，难以遏阻炒风。

商汤因被美国列入制裁名单，上月要退款后重新招股，当时不被市场看好，公开发售及国际配售认购反应都普通，分别仅超购4.18倍及0.5倍，并以招股价下限3.85元定价；但上市后股价表现亮眼，连升三日，昨日以上市高位收市，收报7.75元，升40.9%，市值达2579.3亿元。若投资者经新股认购，并持股至今，一手帐面赚3900元。商汤重新招股时，禁止美国投资者认购新股，令基石投资者「大洗牌」，由香港科技园创投基金、希玛眼科（3309）等顶上，带挈他们帐面各赚近4000万元。

市场关注商汤升浪有多长，翻查半新股成交量大又街货极少的例子，可参考2020年9月上市的农夫山泉（9633），虽然该股100%股份存放在CCASS，但有约92%股份登记在中国证券登记结算，仅7.68%由券商持仓。由于街货有限，加上当时大市资金热炒，农夫山泉上市后展开长达逾5个月的升浪，最多累升2.2倍，市值高达3460亿元，直至6个月禁售期完结前开始回吐，而且大市回调，截至昨日，农夫山泉较高位跌23.4%，但较招股价仍升1.45倍。

宏高证券投资经理梁杰文表示，商汤货源极乾，容易助长炒风，目前难以估顶，短上望10元，相信股价要在禁售期完结前后才会有较大的沽压，认为投资者可投机小注买入。