须已上市一年 新三板创企纳北交所

（星岛日报报道）中央将设立北京证券交易所，中国证监会表示将就北交所基础制度公开徵求意见，而在北交所上市的公司为在新三板挂牌12个月的创新层公司，新股上市首日不设涨跌幅限制，次日起涨跌幅限制为30%，以加强市场弹性。立法会金融服务界议员张华峰指出，内地三个交易所的定位均不同，而北交所的成立有利中港两地金融市场发展。

中证监昨日举行例行新闻发布会，中证监公众公司部主任周贵华表示，将就北交所的基础制度向社会公开徵求意见，主要内容包括：建立精准的上市制度、灵活多元的融资制度、适当的监管制度，以及明确的公司制监管安排。另公众公司部副主任杨喆表示，在北交所上市的企业为在新三板挂牌12个月的创新层公司，新股首挂当日不设涨跌幅限制，次日涨跌幅限制为30%。

周贵华称，北交所将服务创新型中小企，服务对象更早、更小及更新，与沪深交易所错位发展，另北交所将制定适合中小企的机制，坚持转板机制，并以合资格的投资者为主，投资者结构与沪深交易所有差异。杨喆补充，将进一步完善转板机制，在北交所上市的公司若符合条件，可选择到沪深交易所上市，而退市安排方面，符合条件的北交所公司可以退至创新层、基础层继续交易。

据内媒报道，中国中央财经大学国际经济与贸易学院副教授刘春生指出，北交所、上交所和深交所的定位不同，上交所主要定位于主板和科创板；深交所定位在主板和创业板；北交所定位于新三板。刘春生补充，以往新三板市场的瓶颈是不太流通性，交易亦不活跃，而透过设立北交所，令新三板的精选层率先上市，让其股票直接在二级市场上进行交易。

立法会金融服务界议员张华峰认为，中央宣布建设北交所是配合内地「十四五」规划，并指出内地三个交易所的定位均不同，上交所及深交所目前主要分别服务传统公司和科技公司，而根据现时资讯，即将推出的北交所将为有质素的创新科技公司提供一个融资平台。他续指，目前已成立沪、深港通，若日后设立京港通，有利海外投资者入手更多内地优质股票，而中港两地互相配合，有利金融市场发展。他补充，目前仍未清楚北交所上市规则，其如何界定优质、有潜力的中小企仍是疑问。

信永中和香港管理合夥人卢华基指出，以往有过万家中小企在新三板上市，质素良莠不齐，而新三板亦不具备集资功能，令部分业务较佳、已在新三板上市的中小企，来港或在科创板上市。现时中央针对中小企的出路创立北交所，该交易所将结合科创板、创业板等元素，为内地初创和中小型企业提供完整出路，容许这些企业集资。

中央政府建立北交所的消息市场瞩目，投资者忧虑会影响本港交易所地位，港交所（388）昨一度跌3.17%，终收报487.6元降2.2%，而个别中资证券行股价则逆市走高。张华峰认为，北交所不会影响港交所地位，因为香港拥有有效上市及监管制度，仍具市场吸引力，资金流动方面亦有优势。卢华基亦认为，北交所对象为中小企，而香港交易所的对象为成熟、有盈利的公司，所以对港交所的影响不大。