集资额料达234亿 传商汤数周内申港上市

(星岛日报报道)彭博引述消息人士指，港产人工智能企业商汤科技最快在未来数周向港交所（388）提交上市申请，集资高达30亿美元（约234亿港元），滙丰、中金为上市安排行。报道指，由于商汤早前被美国列入贸易黑名单，限制其与美资机构展开业务，因此美资银行未能参与商汤的上市事宜。分析预期，美资行缺席对公司吸引机构投资者认购新股影响不大，但担心若美国禁止美国投资者参与认购股份，大型新股的认购反应将备受打击。

早前有指商汤拟A+H上市，预期今年底在港上市后，将推进在内地科创板挂牌，并拟在本港集资10亿至20亿美元（约78亿至156亿港元）。彭博最新报道指，商汤在港上市将集资最少20亿美元，若公司寻求更高估值，集资规模有可能进一步增至30亿美元。商汤回应指，自成立以来致力于推动人工智能赋能百业，对于市场传闻不予置评，感谢市场关注。

报道指，商汤已委任滙丰、中金为上市安排行，海通国际亦有传有份参与，但未见任何美资行踪影，此乃由于美国商务部于2019年将商汤等28个中国政府单位及科技公司列入贸易黑名单，称他们涉协助中国政府打压新疆穆斯林等少数民族。因此美国企业必须取得当局许可，才能向黑名单内的单位提供服务。当时外界认为政策主要限制商汤获得重要的美国技术，但不料影响层面扩展至融资方面。

事实上，随着中美关系趋恶劣，美资行缺席于香港上市大型新股的情况愈来愈普遍。外电早前报道指，主要经营免税店的中国中免，疑因中美关系紧张，加上属于国企，管理层认为在港首次公开招股应避免聘用美资行，结果美资行不但未能担任公司保荐人，连联席全球协调人都未见其踪影。

有中资投行人士指，联席全球协调人、联席帐簿管理人及联席牵头经办人的主要工作是确保新股能获得足额认购成功集资，涉及公司敏感资料的参与度低，加上商汤属民企，因此相信美资行仍有可能参与其国际配售部分，但最终要视乎各投行的合规指引。他指，即使没有美资行，相信不会影响公司发行股份，「o依家公司好多时系直接同投资者倾认购，而且其他投行都有能力寻找投资者。」

以2019年回港第二上市的阿里巴巴（9988）为例，美资行虽未能担任其保荐人，惟其他上市重要角色仍由美资行担任。不过，另一欧资投行人士认为，商汤的业务非常敏感，同样被美国列入贸易黑名单的旷视科技，亦早已终止其香港上市计画，加上现时中美关系比2019年未见改善，认为美资行要参与商汤上市重要角色甚困难。

他反而担心万一美国禁止当地投资者参与认购，对大型新股上市无疑有一定影响。商汤目前并不在禁止美国人投资与解放军有关系的中国企业黑名单之内，理应美国投资者可认购其新股，但美国证券交易委员会（SEC）日前警告当地投资者称投资中国企业存在风险，加上中美不时出新政策互相制裁，导致不明朗因素太多。他指，美国投资者在一般大型新股的认购股份占比约30%至40%，而且若美国投资者不参与，对冲基金未必会跟投，因此单靠中资撑场有一定难度。