长实收购下月表决 独立财顾建议赞成

(星岛日报报道)长实（1113）昨天发出股东通函，表示早前公布的收购资产以及股份回购方案，将会在下月13日举行的股东特别大会表决。独立财务顾问英高建议，股东在会上投赞成票以通过有关方案，而独立董事委员会亦同意英高的意见。据了解，不少机构投资者亦倾向支持上述方案。

长实在今年三月公布业绩时，一并公布收购及回购方案，以170亿元的作价，向大股东旗下李嘉诚基金会收购四家欧洲公用公司资产，并以每股51元发行3.33亿股支付。另一方面，长实又以同样的51元，回购3.33亿股，令公司总股数不变，而李嘉诚家族持股量，则由35.99%增至45.02%。

长实在本月中修订方案，将回购股数上限由3.33亿股提高至3.8亿股，回购计画涉及的金额，将会由170亿元增至193.8亿元。完成交易后李嘉诚家族在长实的持股比重，由原方案的45.02%增加至45.6%。

英高的报告指出，收购四家欧洲公用公司资产，为长实带来取得大型及优质投资组合的难得机会，并增加长实的固定收入基础，提升收益稳定性。报告又指，以隐含企业价值相对于EBITDA的比率，以及其他指标推算，收购作价低于同类交易的平均水平，因此对长实有利。

此外，获收购公司本身取得的现金分派，连同李嘉诚基金会提供的差额付款及股息担保，将透过派息奖励长实的长期股东，这亦是英高赞成交易的原因之一。

至于回购股份方面，英高认为，这令股东有机会大手套现，而毋须负担经纪佣金等交易成本。回购价的市帐率高于公司股份在过往12个月的市帐率，因此股东可以用较理想的价钱套现。至于回购价较长实每股资产净值130.2元折让多达60.8%，英高指出，单以折让来说，回购可能会对独立股东不利，但回购与收购应该视作一个整体方案来考虑，应计及方案为集团带来的裨益。如果参考其他同类公司的股价较每股资产净值的折让，英高认为长实的回购价属可以接受。