【智经时事分析】强积金首推派息基金 打工仔应否「转会」？

蓝筹收息股向来不乏追捧，但自滙丰暂停派息、煤气减送红股后，不少人正另觅能获稳定回报的投资工具。事实上，面对市况波动，打工仔如何打理每月「上缴」的强积金供款，也是一大学问。有强积金受托人早前推出首只具有派息特性的基金，打工仔决定是否「转会」时，该作甚么考量？

有强积金受托人数月前推出「MPF退休收益基金」，是首只派息、涵盖退休前后的强积金投资基金。该基金二成至六成资产投资股票及与股票相关资产，其馀投资于债券、存款等。它会定期派息至强积金帐户，目标年度化派息率四厘。但由于它是非保证基金，不保证派息次数及金额。

至于派息的用途，六十五岁以下成员的派息会自动再投资于该基金；当年满六十五岁或以上，派息便会拨入「MPF利息基金」，可让成员分期提款。「MPF利息基金」具有本金保证，过去一年、三年、五年的累积回报率，分别为百分之零点五、百之一点五一及百之一点五三。

现时全球陷入超低息环境，如果「MPF退休收益基金」的回报率（包括利息及基金价格）能达到每年最少百分之四，确实颇为吸引。假设一名二十岁打工仔开始为强积金供款，他月入两万，往后四十五年的薪金没有调整，而基金每年派息四厘，并将利息继续放在基金投资，他在退休时的累算权益将达二百八十九万元，即他在四十五年间的九十七点二万元供款，升值近两倍。

风险一：经济不明朗 会否出现「以本派息」？

不过，「MPF退休收益基金」也有其风险，当经济环境不似预期，回报便会减少。

首先，该基金主要投资股票和债券，属于混合资产基金。一般投资股票的比例愈高，风险便会愈高，而该基金投资股票及与股票相关资产的比例最高达六成，受托人能否平衡回报与风险，相当影响基金的表现。

根据积金局发表的《强积金制度2019年投资表现》，在混合资产基金中，投资二成一至四成股票的基金，在过去五年及十年的年率化回报均为百分之二点四；投资四成一至六成股票的均为百分之三点五。

风险二：往绩欠奉 难评表现优劣

由此可见，投资两至六成股票的混合资产基金，在短中期的平均每年回报均不足百分之四。面对世界政经局势动荡，基金未来数年的回报或会更波动，准备「转会」的打工仔要有派息或整体回报率不足百分之四的心理准备。

根据投资者及理财教育委员会的建议，派息往绩、派息来源分布等，都是评估派息基金表现的重要元素，可让投资者了解基金能否紧守其声称的派息目标。但「MPF退休收益基金」仅推出数个月，往绩不多。

基金经理何小姐接受智经访问时指，很多人觉得「派息」可定期「有钱落袋」，等于把积蓄增值，但上述基金暂未有往绩可循，建议投资者选择基金前，应至少看其过去五年的表现。

另一边厢，打工仔不应以为只要每月「上缴」强积金强制性供款，退休生活便有足够保障。智经过去就本港退休保障制度进行研究，发现强积金制度有改善空间，其中一个方向是鼓励雇员额外供款。政府可考虑出资，透过配对供款方式，按入息划分不同的配对比率，鼓励个人自愿供款。为协助较低收入人士增加退休储蓄，有关配对比率应较高。举例，每月入息为一万或以下人士，每作出一元自愿性供款，政府可作出五毫配对供款，配对比率为五成。配对供款的好处是鼓励市民储蓄，并透过复息滚存，巩固打工仔的退休保障。

事实上，退休后如何打理强积金和积蓄是一门学问，购买年金是其中一种选择。有别于基金投资，年金属保险产品，让投保人把资金转化为长期稳定现金收入，以应对长寿带来的财务风险。

强积金以外：年金终身保障 惟欠弹性

香港按揭证券有限公司于一八年推出「香港年金计画」，年满六十岁或以上人士便可投保，保障年期和入息期均为终身。以六十五岁投保一百万元为例，男性及女性投保人每月固定分别可获发约五千八百元及五千三百元，年金率达约百分之六至百分之七。

与「香港年金计画」相比，选择「MPF退休收益基金」的退休人士日后有权提取本金，弹性较大；年金则只可在保单生效及保证期内，透过部分退保来提取保单内的现金，或申请医疗和牙科开支特别款项提取，但日后保证每月年金金额、身故赔偿等金额，便会相应调低。不过，由于两者特性不同，市民选择前应先认清自己的需要。

打工仔想退而不「忧」，打理好强积金资产是重要的一环，所以选取基金时应加倍留神，并要及早主动储蓄和理财，方能迎接美好的退休生活。

（全文见智经研究中心网页：www.bauhinia.org）

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