芝商所料中国GDP或再降0.5%

(星岛日报报道)芝商所高级经济学家Erik Norland发表经济报告，预计早前五月份美国对中国2000亿元货物上调至25%关税，会导致中国GDP下降0.33%，并推算若进一步对额外3000亿货物实施25%关税，中国GDP或再下调0.5%。此外，他认为中国将倾向采用减税等财政政策手段刺激经济而非减息措施。

Erik Norland指出，去月美国向中国2000亿元货品由10%关税增至25%，最乐观情况是中国GDP下降0.33%。美国方面，该轮关税措施有可能对美国消费者物价指数（CPI）带来0.13%升幅，同时会减少美国企业整体盈利约1.5%。至于最新一轮关税进展，特朗普威胁会对中国其馀总值3000多亿美元货品徵收25%关税，倘最终落实，报告预期此举会令中国GDP增速减少0.5%，同时影响美国CPI上升0.2%，减低美国企业整体盈利2.2%。Erik Norland指出，关税之下中国并不是完全受害的一方，因部分税项是会由美国消费者和企业分担。他续指，目前市场有机会夸大贸易战因素对中国经济的负面影响，强调中国是多元化经济体系，由出口经济逐渐转型至内需和服务行业，而后两者占比过去一直增加。

针对人民币贬值情况，Erik Norland认为人民币有序贬值能有效抵消关税对经济的部分冲击，不过贬值亦带来副作用，例如导致当地物价上升和影响投资者对人民币的信心。他表示，中国虽然有不同金融工具去应对贸易风波，但始终倾向使用减税等财政政策刺激经济，而非货币政策。他称，中国央行拒绝采取减息措施是希望避免人民币贬值过快，同时减息或令早已债务高企的企业债务问题更严峻。报告补充，去年中国公私营机构总债务占GDP比重已上升至超过250%水平，超过美国和欧洲，情况令人忧虑。