先施研架构重组 股价飙近五成

（星岛日报报道）本港老牌百货公司先施（244）研究架构重组，不排除进行全面收购。先施昨天复牌前公布，正与顾问讨论公司架构的潜重组可能性，从而消除成员公司之间交叉持有的情况，并称该等讨论已持续数月。重组步骤有可能须获得监管机构同意，公司目前尚未就该等步骤作出申请。

此外，先施拟进行的重组亦有可能触发全面收购，但该情况尚未确定。先施昨日复牌后飙升最多近五成，收市仍升47%，报0.29元，创自2018年6月以来新高。

先施股权重叠问题，主要存在于先施与旗下的先施人寿保险和先施保险置业之间。根据公司2017至18年度年报，截至2018年2月底，先施分别持有先施人寿保险的56.96%股权、持有先施保险置业的57.98%股权，以及持有先施化妆品的62.37%股权，但先施人寿保险则持有先施的19.93%股权，先施保险置业则持有先施的8.23%。同时先施人寿保险亦持有先施保险置业的36.01%。其次，公司主席马景煊和非执董陈文卫的持股，亦共同持有Win Dynamic 公司，而Win Dynamic则持有约27.57%先施股权，因而股权架构出现相当程度的重叠。由于零售业近年受网购、电商等新商业模式所冲击，仍然坚守传统百货业务的先施，在过去五年均一直录得亏损。于2017至18年度期内，先施亏损约9050万元，虽然较上一年的亏损略有减少，但明显在业务上仍未找到盈利的出路。

股份方面，作为传统零售股，近年交投淡静。撇除近日因受重组消息所刺激，先施每股股价于1月30日收报为0.156元，略为低于每股资产净值的0.183元，反映股价未能充分体现资产价值。