【定向降准】中金：净投放或超2000亿人币

中金公司(03908)指出，人行本次定向降准，并非完全的新增降准政策，而是替代政策，因而并非放水。其主要意义在于落实国务院发展普惠金融业务、支持实体经济的部署，将定向降准的「标准」清晰化、统一化、规范化。 本次定向降准的标准有所降低（普惠贷款的定义扩大、占比具体化）；且第二档（占比高于10%）降准的幅度也加大，从100点子到150点子。对流动性的影响来看，绝大多数银行满足本次定向降准第一档的条件，即可降准50点子，边际上或能涵盖更多的商业银行；第二档定向降准幅度的扩大，也让符合条件的银行额外降准50点子。 预计本次定向降准正式实施时，即2018年年初，能额外释放2000至4000亿元（人民币，下同）资金，可缓解春节流动性压力。考虑到是替代原有定向降准政策而非额外降准政策，其流动性投放规模会低于一次全面降准的6000至7000亿元。(ms)