【专栏】石油怪市下有赢家

2020-04-23 07:26

一场世纪疫潮,真系令人见到好多从无谂过的怪现象,例如前晚纽约期油价格急插,初时见油价插穿10美元,已经觉得好大件事,跟住见到跌到每桶油0.01美元,已经吓到下巴都掉下来,点知跟住仲出现负数,最后竟然以每桶负37.6美元收市,即系话买油仲有钱收,中环茶友齐齐大叹「一百岁唔死都有新闻听」呢?

买油仲有钱收,喺金市都会偶然出现,简单来讲就系无存储油仓的问题。由于产油太多,两、三日前有新闻话储油设施开始爆满,已经埋下今次负油价风暴伏线。本月期油到期,做咗好仓若不沽出平仓,就要收现货油,你又无储油仓去接,咁咪要再畀37美元去平仓罗!呢一招打到负油价,将好友夹到好伤。以后做期油好仓都要谂过,唔系输到零可以走,仲要贴钱平仓先可以走。

油价咁插法相信都夹死不少好友,美国页岩油商相信都会好伤。喺油市空前动荡下,有新加坡石油大王之称的林恩强(Lim Oon Kuin)已经出事,他创办的兴隆集团(Hin Leong Trading),上周五申请破产保护,准备重整近40亿美元债务。

最近消息话,公司过去几年其实已经亏损,十个茶壶九个盖,终于就爆煲,石油大王仲坦然承认自己有责任,愿意承担后果。商品市场系高杠杆生意,好多人赢了成世,一次翻艇就宣告玩完。本来话油价到年底都系20美元,估计有140间美国油公司会执笠,现在玩到咁大,借咗钱畀油公司的银行更惊,会否更早出现大执笠潮?

期油好友被夹死,以至美国页岩油商财政告急,两样随时会搞出一些金融暗伤,究竟风暴过后灾情如何,稍后就会浮现,现时买石油、航空这类板块股票,市场需求大幅萎缩,行情瞬息万变,就好似喺布满冰山的海上航行,随时都会触礁,绝对不能过勇。

油价大插死得人多,板块风声鹤唳,本港上市期油ETF的三星原油期(3175)泻14.2%,收报3.32元。油服股都系重灾区,中石化油服(1033)插7%,收报0.55元;宏华(196)插6.5%,收报0.231元;安东油服(3337)降5%,收报0.485元;中海油服(2883)下滑4%,收报5.83元;海隆(1623)跌2.7%,收报0.355元。

冠德仓储业务变饀饼

不过,一如任何突发灾难都有赢家,油价下插有仓储不足的技术性因素,下个月期油仍然系20美元,所以油股相对跌幅远比油价温和,中资三桶油昨日跌幅介乎2.5至3%,中石化(386)旗下的中石化冠德(934)更逆市上升,收报2.87元。中石化冠德系集团旗下负责运输的子公司,有码头、管道仲有仓储。

去年集团合并盈利创出历史新高,一个原因就系多得码头同仓储盈利增长带动。油市供过于求,存仓空间有价,对公司来说应该系天跌下来的一块饀饼,作为服务供应商,呢瓣业务就成为百年不见怪市下的赢家。中石化系做下游生意,油价关系比较离身,尤其旗下公司主要提供服务,喺风暴中较远离风眼,但中石化冠德现时市盈率只有5.5倍,往绩息率有近7厘,反映投资者在世纪风波下步步为营,估值不敢太高。

联地私有化逆市爆升

全球油价惨跌下,内地A股全线向下。上证指数收报2827点,跌0.9%;深成指数收报10506点,降1.08%。恒指低开84点后,跌幅一度扩大至653点,低见23676点,收报23793点,急跌536点,连插两日;国指亦捱沽,收报9614点,插209点。网上医疗股继续强势,平安好医生(1833)及阿里健康(241)逆市齐创上市新高;平医高见110.1元,收升2.3%,报107元;阿里健康高见17.46元后倒跌,收降1.6%,报17.08元。联地宣布大股东提出以1.92元私有化,股价收报1.9元,大升33%。(陆羽仁)

全文刊于《头条日报》「金融High Tea」专栏

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