星岛日报

【金融High Tea】大时代特朗普风险提升

2020-08-10 08:29
       现在我们经历的确是大时代,每天发生的新闻,过去30年都可能未遇过。上周三美国国务卿蓬佩奥提出「清洁网络」计划,要将中国互联网企业逐出各个领域。上周四美国总统特朗普签署行政命令,要禁制TikTok和腾讯(700)旗下的微信,上周五美国公布制裁11名中港官员。这些事情过去可能30年都不会见到一次,但我们在一星期内见到三次,可谓不枉此生,亦见证中国日益强大,惹来美国封杀。

  美国宣布制裁11名中港官员的行动,中联办、港澳办及特区政府都作出强硬回应。在制裁名单上,中联办主任骆惠宁说,他在美国没有资产,或者可以送100美元给美国冻结。美国制裁中港官员,对整体经济没有很大影响,在美国预托证券市场上市的港股,上周五略为回落,ADR港股比例指数较本港上周五收市跌146点,跌幅0.6%。

  特朗普玩中国、玩香港手法层出不穷,但现时都是些损人不损己的较轻微行动,若推出太劲的措施,也会「伤敌一千,自损八百」,随时玩残美国股市和经济,暂时仍不敢动用。不过如果特朗普选情再转差,大家就不要假设他一定会按常理出牌,所以股市的「特朗普风险」正在增加。

腾讯闪跌 风险爆发

  看上周五股市完全反映这个状况,港股收跌398点,收报24531点,但低位曾跌过700点,主要是腾讯带动内地科技股急插。当日特朗普宣布发出行政命令,禁止美国个人及机构与微信做交易,腾讯应声急插,最多跌逾10%,低见499.4元。阿里巴巴(9988)一度下跌6.3%,至240.6元,收市前两只股份跌幅收窄,腾讯跌幅减半至5%,收报527.5元;阿里巴巴收报249.2元,跌3%。

  以腾讯一只市值超过5万亿元的股份,一度跌10%,最终一日跌5%,已经非常夸张。若然炒腾讯的衍生工具,瞬间遇上10%跌幅就要打靶。这么大的跌幅,反映市场不知道特朗普制裁微信的行政命令,究竟对腾讯有多大影响。从表面来看,影响不至于太大,因为微信整体活跃用户有3.3亿个,较去年增长7%,市场估计美国微信用户只有几百万人,主要是华人。问题是美国政府不准所有美国机构与微信交易,究竟辐射出来会否影响到腾讯,有一定不确定性。这项措施虽然对微信实际影响不大,但带来的不确定性,对市场心理冲击相当大。

  美国政府近排虽然玩来玩去,但美股未有受到影响,杜指上周五再升46点,处于反覆上试高位状况。特朗普专拣一些对美国影响很少,对香港及中国影响较大的措施来玩,影响是心理影响大于实质。事实上,这些措施连美国人也不知道怎样执行,例如我的手机有微信,也有WeChat Pay,我去美国旅行,踏足美国国土,是否等如我犯了当地法律呢?按道理美国可以把我拘捕处罚,现实上不知道怎样去执行,若然真的严格执行,大部份中国旅客将选择用微信而不去美国。

  同样道理,苹果手机商店是否不能上架微信应用程式,若然如此,有一个调查显示,94%中国用户会选择「换一个手机继续用微信」,中国业务占苹果生意20%,苹果是否承受得了?这一切问题目前并无答案。

电盈出招 大玩财技

  特朗普近日行径,令到外国特别中国投资美国风险暴增,无论是个别的中国人到美国购买资产,抑或中国公司到美国投资,都暴露在美国制裁风险中,即使个人本身不是制裁对象,但只要特朗普一声令下,要制裁中国企业的话,中国人甚至香港人也不能幸免。美国这样搞,长远美国也会受到损害,但短期不会太明显。特朗普就睬你都傻,为了选举继续玩嘢。

  另一方面,大市有点静,一些大孖沙便玩玩财技。电讯盈科(008)上周四公布多项新措施,第一招是将电盈持有的部份盈大地产(432)股份,以特别息形式向电盈股东分派,每1000股电盈派85股盈大地产股份,共计6.57亿股。

  以盈大当日收报1.38元计,电盈等如每股多派0.1173元股息。另外电盈又表示,如果得到债券持有人同意,派股数量可以增加至8.35亿股,每1000股电盈派发盈大地产股份数量,会增至108股。电盈目前持有盈大地产70.88%股权,完成派发后,持股量会降至51%。如果增派股份至派发8.35亿股,电盈持有盈大持股量,会进一步减少至40%。电盈认为,这样可以让自己的股东,可以直接参到盈大地产未来增长和前景,也令盈大地产流动资金和公众股权增加,协助释放其价值。

  电盈第二招,是把旗下收费电视业务NowTV,以19.5亿元售予子公司香港电讯(6823),主要是预期NowTV及其宽频业务,可以有协同效应。另外亦令电盈可以套现19.5亿元,并将有亏蚀的NowTV业务,转到香港电讯。

卖NowTV 分拆OTT

  第三招是考虑把OTT业务分拆上市,或引入第三方融资。电盈将收费电视业务NowTV,售予子公司香港电讯的同时,电盈会保持NowTV新闻部,以及免费电视ViuTV业务。ViuTV属OTT业务部门,将来有机会玩分拆。

  第四招是电盈大股东李泽楷斥资8.03亿元,增持电盈股份2%,李泽楷并非在二手市场上买股,而是向合资格股东提出要约,以每股5.2元收购约1.54亿股电盈,收购价较上周四电盈收市价4.49元,高出15.8%。收购完成后,李泽楷的电盈持股量由28.93%增至30.9%。

  电盈的一轮搞作,令市场有点眼花缭乱,不过看股价就知道市场有甚么反应。香港电讯上周五跌2.2%,收报11.34元。香港电讯吃下NowTV这个蚀钱资产,市场不太看好。想当年电盈搞NowTV,主要是狙击九仓的有线电视。当时只有有线电视独家做收费电视业务,搞得有声有色。电盈横空出世搞NowTV,以十几亿元重金投得英超转播权,与有线电视打对台。有了NowTV后,亦方便打包销售宽频服务,小小超当日以一招便把有线电视打残。

  后来电盈分拆香港电讯,并未将NowTV跟香港电讯一齐分拆,相信是考虑要搞靓香港电讯盘数。香港电讯分拆上市后快高长大,NowTV的历史任务完结,如今唯一剩下的功能,就是与香港电讯的宽频业务打包销售,虽然是猪头骨一块,由香港电讯啃回也很合理。电盈出这一招既可套现19.5亿元,同时亦可减少未来亏损。

盈大睇好 候低吸纳

  至于8号仔电盈,上周五升得最多。当日一度升15.6%,收升9.1%,收报4.9元,电盈大升与李泽楷以5.2元增持有关,当日电盈股价一度冲上5.19元高位,接近李泽佳的买货价,其后回吐部份升幅。盈大股价也反应良好,上周五升5.8%,收报1.46元。

  受新冠疫情影响,地产市道低迷,盈大股价跌到市帐率只有0.15倍,市值仅5.9亿元,可以说是一个茶渣价。李泽楷增持电盈股份至接近31%,电盈将盈大股份分派给股东,李泽楷也直接拿到31%。虽然电盈有李泽楷增持,但电盈始终太大只,我比较看好盈大前景,贪盈大细细只容易食。

  照计小小超直接持有盈大后,不会任由盈大愈搞愈残。所以在三只股份当中,盈大较有睇头。盈大成交不多,上周五急升5.8%,相信过一段时间平静下来后,股价会回落到1.3至1.38元水平,到时可以买入揸长线,与小小超一齐做股东斗长命。小小超不甘寂寞,在呆滞市道中搞搞新意思,刺激股民思考,希望大家从中可以找到搵食机会。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》

最新回应

關鍵字

热门文章