金融High Tea｜套现阴霾 科网估值易跌难升

港股近日真系底子虚弱，有好消息反应不大，遇风吹草动就脚仔软软，在腾讯（700）可能减持美团（3690）消息冲击下，恒指2万点关口终于失守。

腾讯出售美团的消息由外电曝光，在大批股份出笼的阴影下，美团股价即时有反应，美团急泻9%，收报164.5元，为表现最差蓝筹股；腾讯逆市升0.9%，收报303元；快手（1024）急跌4%，收造71.9元；微盟集团（2013）急挫15.5%，收报3.6元。根据外电消息，腾讯此举是为了安抚监管机构。对于消息腾讯最初没有回应，其后内地行业媒体引述消息指没有计划，不排除是因为消息触发股市下跌，故此出来派定心丸。

腾讯减持美团恐见光死

内地监管机构对巨型科网公司垄断威胁表示关注，腾讯为此把手头的京东股份派发出去作为回应。监管机构是否满意不得而知，现时腾讯仍持有美团17%股份，占股比例不低，而美团被视为内地渗透率最高的应用程式之一，不排除两者有需要切割，所以外电的说法空穴来风，未必无因。现在消息曝光，间接有消息出来否认，可能是回响比较大，所以也不排除行动会见光死。

一个涉及过千亿元的计划不可能话做就做，但减持消息已经出街，可能产生的效果有几个，其中一个是监管机构觉得影响太大，不会逼令两者分家，也不排除会起到反效果。对美团股价来说，减持阴影不易消散。有人会谂，既然腾讯可以靠派股同京东脱离关系，是否可以采取同一做法。然而，从腾讯角度，如果把大量资产派发而不收回资金，未来要再做大型项目，优势就会减少，所以处境有点尴尬。

腾讯可能出售美团或有资金需要，这也是近期科技股大股东屡见的现象，之前腾讯南非大股东推翻不减持承诺，表明会按市价有序减持股份，之后持有大量阿里巴巴（9988）的日本软银，为了筹资回购亦准备沽售阿里持股。科网股这两年增长开始放缓，生意模式进入成熟期，大股东陆续准备套现再作投资，在大户减持的气候下，这个类别股份二手供应相当充足，估值相信易跌难升。
中债传撑内房股价急弹

在美团减持消息前，大市本来炒作内房有生水。根据市场传言，内地监管机构计划通过指定国有企业担保和承销示范性房企的人民币债券新发，为这些房企提供流动性支持；监管部门近期指示中债信用增进投资公司对房企发行的中期票据开展「全额无条件不可撤销连带责任担保」，涉旭辉控股集团（884）、碧桂园（2007）、龙湖集团（960）、远洋集团（3377）、内地上市的新城控股等示范民营房企，消息令这个板块股价大涨。碧桂园服务（6098）急升15%，收报15.92元，为表现最好蓝筹股；龙湖集团飙升12%，收报24.9元；碧桂园急升9%，收报2.53元；旭辉集团急升13%，收报2.1元；旭辉永升（1995）急升14%，收报4.89元；润地（1109）涨3%，收报30.7元；中国海外（688）扬3.6%，收报20.2元。

内房股近日跌得都几凄惨，弹番一浸价钱仍是相当低残。由于内房股市值大缩水，就算龙头股回升对指数影响有限，无法顶住科网股的下坠力，大市再度失守20000关，收报19830点，跌210点；国企指数收报6727点，跌86点；科指收报4221点，下滑87点，成交金额986亿元。

除了内房股，发改委称要发挥煤电油气运保障工作部际协调机制作用，着力做好电煤中长期合同履约，确保能源电力供应安全。同时，大摩发表报告称，热浪推高内地电力需求，料燃煤电企7月或扭亏录轻微利润，电力股逆市向好。华电国际（1071）升7%，收报3.19元；润电（836）扬5.6%，收报14.4元；中国电力（2380）扬4.5%，收报4.16元；华能国际（902）急弹4.6%，收报3.88元；龙源（916）涨3.5%，收报12.5元。

陆羽仁

 

原文刊于《头条日报》