星岛日报

恒大物业首日孖展27亿 润置佳源传分拆物管

2020-11-24 03:09
  物管板块上市热潮持续,内房龙头企中国恒大(3333)分拆的恒大物业(6666)昨起开招,综合本港券商,其首日暂录27.19亿元孖展认购额,较公开募资额15.81亿元,超购0.72倍。虽然今周有多家物管股同期招股,而且陆续有来,但分析认为大型物管股仍会受投资者追捧。

  本周或将三只物管新股撞期招股,除恒大物业外,华润置地(1109)分拆的华润万象生活,及佳源国际(2768)分拆的佳源服务亦传将在本周招股。交银国际联席董事谢骐聪表示,预计接下来至明年仍有不少物管股将上市,相信大型物管股将较受投资者青睐。

  今年以来内房分拆物业管理业务上市掀热潮,据本报不完全统计,截至昨日(23日),今年以来已有约21家物业管理企递交上市申请,其中约12家物管企已上市。21家寻求上市的物管企中,近20家物管企由房企母公司分拆旗下物管业务上市,内房排名前五的龙头企中国恒大、融创中国(1918)及华润置地亦在列,颇受市场关注。

  疫情下,物管板块估值走高,更引发一波物管股上市潮。资金在今年7月前后纷纷涌入物管新股,当时金融街物业(1502)及正荣服务(6958)领先,首挂日升幅耀眼,曾分别达28.5%及23.1%,一手帐面均能斩获2100元及1050元。

  而自8月起,内地监管部门收紧房企融资及债务规模管控,房企面临「三条红」压顶,更推动房企快速拆分物业上市,以扩宽融资渠道。「三同踩」的恒大、融创被列为红档,不能新增有息负债;两公司纷纷在8月即启动分拆物业板块上市进程。

  谢骐聪表示,今年以来物管股上市潮持续,主要因疫情之下物管板块的防御性凸显,增长快、市场广阔令其估值水涨船高,一度颇受资本市场青睐。相反,房企的估值普遍偏低,故藉机将物管子业务变现,提升估值。而随之而来的「三条红」监管新规更冲击高杠杆房企,分拆物管业务已成为房企短期内降低负债、增加融资渠道、将子业务变现的重要方式之一。

  然而,自9月起,物管板块出现回调,中小型物管新股更是遇冷。10月上市的第一服务(2107)、合景悠活(3913)首挂均以破发收场,世茂服务(873)、金科服务(9666)首挂日收市价与招股价打和,惟融创服务(1516)首挂升近21.9%。

  谢骐聪表示,近几个月物管股出现回调,主因部分物管企缺乏并购动作,令投资者对其未来增长空间的想像转向保守。其次是恒大物业、融创服务、华润万象等几只大型物管新股即将上市,摊薄市场资金。他预计今明年仍有不少物管股将上市,大型物管股或将较受投资者青睐。不过,整体物管板块估值短期内难有大幅度回升,预料若明年3月物管企能交出靓丽的成绩单,或才有机会迎来可观反弹。

  

最新回应