星岛日报

【金融High Tea】TVB值得列入关注名单

2020-08-20 07:50
  美股隔晚个别发展,代表旧经济股的杜指略为回落,但代表性广泛的标普500指数,以及科技股为主的纳指都创新高。港股打风停咗半日市后,指数跟住内地下跌,上证指数跌1.2%,恒指收报25178点,挫188点,跌幅0.7%;国指收报10313点,跌112点,跌幅1.1%,跟足内地市。恒生科指收报7150点,跌45点,美国多番针对及限制华为,变相令小米(1810)手机市占率有望提升,大行上调小米目标价至20元,小米股价继续强势,创出两年高位,兼连涨六日,走高3.36%,收报17.82元,成交金额更达61亿元居首。

松按揭利好商业地产

  金管局昨日宣布放宽非住宅物业按揭成数,非住宅物业适用按揭成数上限上调一成,一般个案上限由四成上调至五成,今日起生效。金管局总裁余伟文表示,新冠疫情对本港经济造成重大压力,虽然住宅物业市场维持平稳,但非住宅物业包括写字楼、分层工厂大厦及零售业楼宇价格及成交量均显著调整,认为现时适合放宽有关措施。金管局略为松手,表面上只益到工商物业,但也会令市场有一个感觉,地产市道唔得时政府会出手,估计对地产股有推动作用。

  中国企业喺目前气候下外闯不易,反而开拓内地市场机会多少少。本周电视广播(TVB,511)公布,日前与内地三大影视平台之一的优酷签定战略合作协议,将在影视、综艺、艺人、电子商贸及串流媒体平台等五大方向全力发展,进一步在内地建立具广泛影响力的「新港味泛粤娱乐」产业和市场阵地。过去本地投资者经常对媒体进军内地市场充满憧憬,但这次消息成真,市场却似乎有点无感。TVB股价昨日升1%,报9.18元,连同公布日累升不足半成,成交量亦不多。

  过去几年,陆羽仁一直不看好本地电视股,无论系魔童王维基想搞免费电视、有线卖盘等,都倾向负面去看,回头来看证明这些悲观预测没有错。就算强如大台TVB,陆羽仁都觉得难搞,有中环茶友在不同价位问过是否值得入货,答案都系无谓逆流下注。看淡主要原因是香港太细,市场太挤逼,加上有新媒体进逼,传统电视好难做。直至今次大台宣布与优酷定立战略合作,有机会打开内地新市场,情况才可能改变。

  大台在几个月前人事大改组,「壳王」陈国强退休,接棒的许涛来头甚猛,做过投资银行家,后来替TVB主要股东华人文化基金打理内地业务,应该知道基金投资者想电视广播变成一间甚么样的公司。今次和优酷合作,估计系改组后首个大动作,反映在策略上出现新突破。

落户内地带来值博率

  市场对于电视广播今次与优酷合作无感,估计有几个理由。最正路系因为TVB主要市场仍在香港,本地经济受新冠肺炎影响,大大影响投资者对电视股信心。根据公司披露,今年集团预期上半年业绩会由盈转亏,蚀约2.9亿元,相对去年同期获利2.13亿元,即是一来一回差近5亿元,论业绩无乜睇头。

  TVB的港式口味,在内地始终有特别市场,大台拥有强大的制作能力外,还有庞大的片库,大堆资产计起来,市值不过40亿元,比起资产净值还要有两至三成折让,即使以一间制作公司来计,都是相当低廉,尤其以一间成功在内地落地的传媒公司,无疑有值博率,所以不妨把今次合作列为值得留意事件,如果对媒体股有兴趣想买入少少作为仓底存货,就要做好心理准备买入只能看长线,短期好可能唔郁。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》

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