德安华：企业重组尽力平衡诉求

（星岛日报报道）企业债务重组逐渐成为投资者关注的议题，德安华（Kroll）重组业务执行董事戴绍宏称，参与重组的企业业务多、版图大，重组过程中涉及到不同的法律层面，如何平衡不同持份者的诉求十分重要。重组业务执行董事徐丽雯表示，分析股权架构固然重要，但同时亦需要维护市场对公司主营业务的预期和信心，避免影响重组流程。
戴绍宏说：「假设一家公司的架构是母公司在国外，本身在香港上市，业务在内地，协调这几个地方的法律制度很重要；不同业务板块的资金流也需要考虑，出现资金链紧绷的板块可能需要尽快派人入去做『止血』的动作。通常在2至3个月内就需要制定好完善的方案架构。」
财困板块须派人止血

徐丽雯称，值得注意的是，对于大企业而言，未必每个业务都由母企全资拥有，对于该类业务，在构思重组方案前，需要了解企业及其他联营公司间的协议，避免触及敏感范围。她透露，企业重组时所剥离出来有价值的资产及项目，通常能寻找到合适买家。感兴趣的买家一般是该企业的上下游公司，他们在同一个行业，希望藉此扩大业务范畴；另外，有些危难投资者对于企业的不良资产感兴趣，并且有信心能将相关业务恢复好，待业务激活后再进行出售，在中间赚取差价。

「竞争对手亦有兴趣以较低价钱，收购剥离优质资产；若公司本身业务很有价值，但因为现金流或行业周期问题面临困境，管理层也可能找机会集资再把公司购回，这很常见。」戴绍宏补充道，「相信甚么都可以买，最重要是价钱和价值。 」 
费用动辄百万计

戴绍宏提醒，企业进行债务重组需要考虑所牵涉的金额和时间，正式重组需要找合资格清盘人及律师团队，且金额相对较大，时间需要6至9个月，这种情况下，债务规模在1亿元以下港币或人民币的公司更倾向于私下沟通而非做大型重组，因为重组费用动辄以百万计，对于公司而言不是最佳选择；当负债规模达到数亿元级别，更值得进行重组，若相关债务牵涉银团等不同的持份者，需要熟悉金融市场的第三方专业公司介入和协调。