监管夹击保荐人 或有利金融健康

(星岛日报报道)前段时间港交所（388）计画上调主板最低盈利规定，另一方面证监会又拟要求新股一名保荐人兼任包销团主事人，在监管机构两面夹击之下，中小型保荐人生存空间被突然收窄，有分析直言艰难的监管环境或将掀起结业潮，惟亦有分析指新股市场乱象丛生，此举有助于建立健康的金融市场，生意虽减少，但不至于无法过活。

证监会有关「兼任保荐人」的建议将于本周五完成市场谘询。首控国际金融有限公司董事总经理甄文星指，保荐人兼任包销团工作，无疑加大其工作量以及责任范围，规模较小的保荐人亦未必有能力监察包销商的工作。目前监管环境正在收窄，中小型保荐人生存环境恶劣，料未来结业潮或将开启。

中国通海企业融资联席行政总裁锺冠聪认为，业内有一定的反对声音，特别是对小型保荐人影响大，主要是由于他们本身或没有包销能力。不过，小型保荐人亦不完全无破局方法，首先证监要求仅一名保荐人同时加入包销团，小型保荐人仍可作为联席保荐人的一员；其次，他们亦可侧重做上市谘询类的工作，并寻求与有能力包销的企业合并。

锺冠聪续指，现时本港新股市场混乱，保荐人门槛低，数量多，质素参差不齐。同时，部分保荐人争夺包销名额，难免会出现恶性竞争，手段五花八门，早前爆出的与「折头党」枱底交易便是其中一种。

他认为，保荐人与承销团挂鈎是国外的惯常做法，亦是新股市场良性发展的必要，过去数年监管机构对于上述新股市场的乱象未有行动，但现时开始重新严格把关，亦为时未晚。

此外，本报曾报道，港交所拟提升上市最低盈利要求，协助中小企上市的保荐人、承销商及律师等反对强烈，忧虑影响生计。

市场人士向本报透露，交易所拟在新任行政总裁欧冠升（Nicolas Aguzin）五月底上任前，将最新主板盈利要求推出市场，以确保欧冠升在掌舵之初，不用面对各方的质问。港交所对此回应，上市科正在审阅和分析有关意见，将适时发表谘询总结。