【智经时事分析】家族办公室传承财富 港有力成枢纽？
2020-09-14 00:00为迎接多只美国上市的中概股回归香港市场，本港金融业界近日闹得热烘烘，其实掌控这些企业的家族，同样可为本港金融发展带来新动力。不少富豪家族均会成立家族办公室以传承家族财富。
家族办公室是为富豪家族管理庞大财富的组织，大致分为两类：单一家族办公室及多家族办公室。前者是仅为一个家族管理财富的私人公司，管理的家族财产通常不少于一亿美元；后者则负责管理多个家族的财富，家族之间可能并无关联。
家族办公室的核心业务是财务规划，同时要协助传承家族的价值和精神，因此也提供策略、管治和谘询等其他服务。财务规划方面，家族办公室主要负责投资管理，包括决定家族投资目标和经营理念、投资组合分配等。策略则涉及传承，包括对下一代的财务知识教育，亦会参与继承及遗产规划事宜。
至于管治，则指行政、报告和保存记录等工作，例如整合和汇报所有家族资产，以及处理税务申报等。而谘询工作主要为分析投资风险，确保家族企业遵守法规，常用的方式是聘请法律顾问、会计师，以获取法律和税务意见。
近年家族办公室在全球迅速发展，坎普登财富研究估算，一八年全球有七千三百间单一家族办公室，按年上升三成八，其中位于亚洲的数量更增加四成四。该机构研究总监解释，亚洲富豪家族正经历第二代财富转移，投资取态和需求有所转变，推动家族办公室的数量显著增长。
内地正面临财富传承潮，有投资银行相关业务主管向传媒表示，香港是许多内地亿万富豪设立家族办公室的首选地。这些企业家大多在大湾区设厂或有业务，受惠于两地往来方便，自然地选择香港为管理财富及规划传承的基地。
金发局认为，不少欧洲、北美及中东的家族投资者正探索内地的投资机会，香港向来作为海外资金投资内地的门户，同时受惠于多项大湾区跨境金融便利政策，具丰富投资机遇，能吸引寻找长远投资目标的家族办公室，故本港有充分条件发展成为家族办公室枢纽。
惟香港也面对不少挑战，包括新加坡的竞争，以及外资对本港前景的忧虑。
新加坡早于十多年前布局，以多项税务减免措施及移民机会，拉拢外地富豪落户设立家族办公室。新加坡政府透过「全球投资者计画」，向在当地开展业务及投资的国外投资者，给予永久居民身分，其中一个方案的条件是为在当地现行或新建的单一家族办公室投资二百五十万新加坡元（约一千四百零三万港元），而其资产管理规模至少二亿新加坡元（约十一点二亿港元）。
当地亦推出多个税务优惠计画，让由家族办公室持有的股票、股份、证券和衍生工具等指定投资的收益均可免税，又豁免家族办公室就提供财务服务所需领取的相关牌照。
以上政策取得不俗成绩，一六至一八年间，当地家族办公室数量增加了三倍，背后的海外亿万富豪包括英国家电巨头Dyson创办人。
香港去年因修订《逃犯条例》引发一连串社会冲突，其间一些服务亚洲富豪家庭的资产管理或投资谘询企业指出，有不少客户向他们表示有意将资产由香港转移至其他地方，当中部分人更已采取行动，正逐步把资产转至新加坡，以规避风险。
随着本港实施《港区维护国家安全法》，政府官员多次表示，能令香港社会重回安定。有金发局董事会成员亦相信，立法不会影响家族投资者注资香港市场。
不过观乎外国投资者的反应，本港官员的说法未能释除疑虑。根据香港美国商会七月一项调查，在一百八十三家回覆的会员公司中，有六成半担心国安法范围和执行含糊不清，三成半有意将资金、资产或业务搬离香港。
为了提高香港对外地富豪的吸引力，金发局提出四大建议：包括提供更具竞争力的税务优惠、与行业组织合作设计能满足家族办公室专门需求的培训课程等。
然而，政府在向特定行业提供税务优惠时必须谨慎，衡量其潜在弊端，并应建立客观机制，进行成本效益分析。
毕竟若其成本效益并不清晰，有可能被视为偏袒或不公平，一旦引进，便会引来不同界别对税务优惠的索求。
亚洲富豪崛起，家族办公室市场发展潜力巨大，本港应掌握趋势，提升竞争力，吸引家族办公室落户，惟应详细研究提供税务优惠和免除申领牌照等措施对社会整体的潜在利弊，以免影响营商环境。
（全文见智经研究中心网页：www.bauhinia.org）
智经研究中心
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