股市调整未成灾 理性投资防风险

美股上周四及周五连跌两天，周四跌势尤急，市场人士用「小股灾」来形容，担心美股升浪完结由牛转熊，加上美国总统大选临近，也增添了变数。美股回落，全球股市必然受累，一向反应敏感的港股，波动亦加剧。不过，美国最新就业数据好转，以及联储局倾向保持宽松货币政策，足以支持美股走势。至于港股，即使受疫情及中美角力双重影响，在市场水浸及新股推升气氛下，仍有支持力，但市况波动料会加剧，投资者须做好风险管理。

美股三大指数包括杜琼斯工业、标普500及纳斯达克近月相继创新高，恒生指数以往较杜指高，但近月港股步伐踟蹰，杜指反过来高出恒指逾三千点。美股科技板块独领风骚，造就亚马逊(Amazon)创办人贝索斯稳坐全球首富，而特斯拉(Tesla)老板马斯克身家，已赶过股神巴菲特进占第三位。

鲍威尔加持 低息撑大市

科技股暴升，富豪身家急涨新闻当然令投资者津津乐道，但以传统的市盈率、市帐率及股息率作衡量准则，这些爆升股绝不是稳健投资，背后亦反映新经济股风高浪急的事实。上周末段美股连续两日调整，唤起投资者的忧虑。不过，美国宽松货币政策及低息环境不但没有改变，更获得联储局多位高层加持，主席鲍威尔明言会维持数年低息，加上十一月美国总统大选前，传统上支持共和党的华尔街大行均力保股市畅旺，助特朗普连任，投资气氛对后市有利。

美国经济数据亦逐步回稳，其中最受关注的失业率及非农业新增职位，都反映就业情况已从谷底走出来。美国最新失业率已由双位数的百分之十点二，跌回单位数的百分之八点四，远较市场预期为佳；至于非农新增职位达一百三十七万个，增长势头不变，均反映疫情对经济影响的最坏时刻已过。联储局高层坦言就算就业数据好转，亦不急于加息，为市场注入强心针。

「水浸」续凌厉 新股保热度

至于本港股市，虽然面对疫情及中美博弈等负面因素，「水浸」情况却十分凌厉，资金持续流入令银行结馀冲破二千亿元高水平，热钱追逐投资机会，令近期多只新股招股反应异常热烈，就算只属旧经济股的农夫山泉，亦可打破保持十二年的「冻资王」纪录，将在下月登场的瞩目新股蚂蚁科技，料可轻易再把冻资纪录改写，再加上本港已成为生物科技股全球集资第二大市场，将有更多生科股登场，股市炽热气氛可保持。

由于近期本地新冠肺炎确诊放缓，普及检测找到的隐形患者为数也不多，如不出现大反弹，限聚措施有望逐步纾解，而经济复苏便可加快，这亦是稍为正面的讯息。

此外，内地疫情防控成功，第二季度经济已回升，人民币兑美元近期呈强势，反映在中美角力下，投资者仍热衷投资中国，对经济复苏投下信心一票。中国经济向好，对港股也有支持作用。

不过，美股近日急剧调整，对投资者是当头棒喝，始终持续创新高的大升浪之下，后市必然更波动，加上美国大选临近，政治变数多，中港股市亦会受到影响，投资者要有高度警觉性，做好风险管理。