古天后日誌|軟銀以阿里遠期合約套現 變相令阿里保持區間上落

2022-08-04 09:00

8月4日,多雲,有狂風驟雨,雨勢有時頗大。美股隔晚繼續做好,雖然聯儲局鷹派代表指要提前加息,希望年底息口可以加至3.75%,不過美股被樂觀情緒所籠罩,三大指數繼續向上。道指升416點,標指升63點,納指更升逾2%,勁升319點。

雖然已公布業績嘅美企,大多表現未如理想,調低下季甚至全年預測,不過市場反而認為經濟可能衰退嘅情況下,聯儲局或放慢加息步伐,甚至明年要開始掉頭減息,只不過喺目前高通脹環境下,聯儲局基本上無乜可能放水,明年減息只係市場一廂情願嘅想法。

至於歐洲方面問題更大,俄烏戰爭持續下,能源成本狂升已令唔少歐洲企業吃不消,通脹高企令經營本大增,加上過去兩年疫情持續,令唔少企業債台高築,唔少企業選擇破產而非重組,可見歐洲唔少企業已抱放棄心態,對前景睇法悲觀。咁嘅情況下歐洲都無法放水,只能無奈地收緊貨幣供應,試問美國情況未有比歐洲更差,基本上無任何條件放水。

阿里短期沽壓解除

至於港股呢邊,未有擺脫上落格局,台海局勢緊張,早兩日中港兩地股市喺回調下,成交反而增加,反映跌市下沽壓又增強。不過隔晚阿里(09988)上升,並帶動其他中概股做好,主要係有報導指軟銀將透過預付遠期合約(prepaid forward contracts)出售所持三分之一阿里股份,融資220億美元。軟銀呢個舉動,無疑係令市場鬆咗一口氣,皆因軟銀咁大手貨,暫時搵到融資出路,唔需要喺市場直接沽貨,短期沽壓解除,對阿里股價係正面嘅。

不過軟銀呢一個動作,等同將呢批貨按咗畀銀行,雖然名義上軟銀仍然持有呢批貨,但實際上喺合約期內,銀行一方係有權動用呢批貨,喺市場操作。即係銀行見阿里股價高出合約嘅接貨價,銀行就有機會喺市場沽出,並以較低價格買返,即係可以高沽低揸,變相就會令阿里股價保持咗喺一個區間之內。即係喺一段時間之內,阿里都會喺區間內上落,不妨參考返近日阿里嘅股價高低位,底部係接近86至90元,而頂部係105至110元,可以喺呢個範圍之內炒上落。

古天后

(徐狄怡,證監會持牌人)

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