星島日報

【金融High Tea】TVB值得列入關注名單

2020-08-20 07:50
  美股隔晚個別發展,代表舊經濟股的杜指略為回落,但代表性廣泛的標普500指數,以及科技股為主的納指都創新高。港股打風停咗半日市後,指數跟住內地下跌,上證指數跌1.2%,恒指收報25178點,挫188點,跌幅0.7%;國指收報10313點,跌112點,跌幅1.1%,跟足內地市。恒生科指收報7150點,跌45點,美國多番針對及限制華為,變相令小米(1810)手機市佔率有望提升,大行上調小米目標價至20元,小米股價繼續強勢,創出兩年高位,兼連漲六日,走高3.36%,收報17.82元,成交金額更達61億元居首。

鬆按揭利好商業地產

  金管局昨日宣佈放寬非住宅物業按揭成數,非住宅物業適用按揭成數上限上調一成,一般個案上限由四成上調至五成,今日起生效。金管局總裁余偉文表示,新冠疫情對本港經濟造成重大壓力,雖然住宅物業市場維持平穩,但非住宅物業包括寫字樓、分層工廠大廈及零售業樓宇價格及成交量均顯著調整,認為現時適合放寬有關措施。金管局略為鬆手,表面上只益到工商物業,但也會令市場有一個感覺,地產市道唔得時政府會出手,估計對地產股有推動作用。

  中國企業喺目前氣候下外闖不易,反而開拓內地市場機會多少少。本周電視廣播(TVB,511)公佈,日前與內地三大影視平台之一的優酷簽定戰略合作協議,將在影視、綜藝、藝人、電子商貿及串流媒體平台等五大方向全力發展,進一步在內地建立具廣泛影響力的「新港味泛粵娛樂」產業和市場陣地。過去本地投資者經常對媒體進軍內地市場充滿憧憬,但這次消息成真,市場卻似乎有點無感。TVB股價昨日升1%,報9.18元,連同公佈日累升不足半成,成交量亦不多。

  過去幾年,陸羽仁一直不看好本地電視股,無論係魔童王維基想搞免費電視、有線賣盤等,都傾向負面去看,回頭來看證明這些悲觀預測沒有錯。就算強如大台TVB,陸羽仁都覺得難搞,有中環茶友在不同價位問過是否值得入貨,答案都係無謂逆流下注。看淡主要原因是香港太細,市場太擠逼,加上有新媒體進逼,傳統電視好難做。直至今次大台宣佈與優酷定立戰略合作,有機會打開內地新市場,情況才可能改變。

  大台在幾個月前人事大改組,「殼王」陳國強退休,接棒的許濤來頭甚猛,做過投資銀行家,後來替TVB主要股東華人文化基金打理內地業務,應該知道基金投資者想電視廣播變成一間甚麼樣的公司。今次和優酷合作,估計係改組後首個大動作,反映在策略上出現新突破。

落戶內地帶來值博率

  市場對於電視廣播今次與優酷合作無感,估計有幾個理由。最正路係因為TVB主要市場仍在香港,本地經濟受新冠肺炎影響,大大影響投資者對電視股信心。根據公司披露,今年集團預期上半年業績會由盈轉虧,蝕約2.9億元,相對去年同期獲利2.13億元,即是一來一回差近5億元,論業績無乜睇頭。

  TVB的港式口味,在內地始終有特別市場,大台擁有強大的製作能力外,還有龐大的片庫,大堆資產計起來,市值不過40億元,比起資產淨值還要有兩至三成折讓,即使以一間製作公司來計,都是相當低廉,尤其以一間成功在內地落地的傳媒公司,無疑有值博率,所以不妨把今次合作列為值得留意事件,如果對媒體股有興趣想買入少少作為倉底存貨,就要做好心理準備買入只能看長線,短期好可能唔郁。

陸羽仁

原文刊於《頭條日報》

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