內地4月外貿遠勝預期出口增8%

美國「對等關稅」上月9日正式落地，但中國4月份出入口數據仍然遠勝預期。以美元計，中國上月出口總值按年增加8.1%，多於市場預期的2%；進口則按年跌0.2%，少於預期的跌6%。不過，4月中國對美國的出口按年急跌21%，為2023年7月以來最大的單月跌幅。綜合分析指，由於美國對其他國家的「對等關稅」暫緩生效，故中國可繞道出口，預計未來數月後影響便會逐步浮現。

中國海關總署公布，以美元計價，中國上月進出口總值5352億美元，按年升4.6%。當中出口總值3156.9億美元，按年升8.1%，較3月份的增速少4.3個百分點；進口總值2195.1億美元，按年跌0.2%，較3月份少4.1個百分點，連跌兩個月，而貿易順差961.8億美元，少於市場估計的939億元。

中國海關總署新聞發言人、統計分析司司長呂大良表示，今年以來，各地各部門同心聚力，有效應對外部衝擊，推動中國經濟持續回升向好，外貿延續平穩增長態勢，展現出較強韌性。
對美出口急跌21%

按地區劃分，4月中國對美國的出口按年急跌21%；對美國的進口跌13.8%。不過，上月中國對東盟地區的出口則急升20.8%，為去年5月以來最大的單月升幅，對歐盟亦增長8.3%。以首4個月合計，對美國出口累計跌2.5%，對東盟地區升11.5%，對歐盟升4.9%。

彭博指出，是次的中國數據只反映高關稅引起的初步損害，影響自本月起將會更加明顯，如果不降低關稅，中美兩大經濟體去年近6900億美元的貿易額將會最終崩潰，重創各行各業及提高物價。

渣打指出，中國上月出口表現或部分受益於美國對等關稅在其他國家延遲90日生效，令中國可通過繞道出口。另外，貿易數據表現將適度支持人民幣，但不太可能是實質性，而人民幣將受到多項因素影響，包括隨後數月或出現的疲軟數據，以及中國市場利率更低，人行可能較美國聯儲局更快地放鬆貨幣政策等。
部分出口轉向東盟等地

大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒表示，該行認為中國4月出口增長放緩幅度較為溫和，主要可能因為企業部分出口商品轉向東盟等其他地區，抵銷了部分美國出口下跌的影響，而且4月數據可能僅反映了高關稅造成的初步效應，其影響可能在未來數月會變得更加明顯。

大新預期，視乎美國關稅政策發展，今年內地出口有可能錄得倒退，而內地放寬貨幣政策及中央承諾要實施更加積極的財政政策刺激內需下，進口有望繼續回穩。