古茗首日孖展超購近4倍

2025-02-05 00:00

內地茶飲連鎖店古茗(1364)昨日起招股。
內地茶飲連鎖店古茗(1364)昨日起招股。

內地茶飲連鎖店古茗(1364)昨日起招股,為蛇年新股市場打頭炮,亦有望成為本港第3隻茶飲股。該股最多集資近15.8億元,接近市傳的集資額下限,暫時招股氣氛慢熱,錄得7.7億元孖展,超購近4倍。有分析指,雖然古茗具有一定吸引力,惟前車可鑑,預期其首掛股價未必有太大升幅。另外,外電IFR報道,上月底遞表申請香港上市的衞生用品公司樂舒適(Softcare)計劃集資2億至3億美元(約15.6億至23.4億港元)。
古茗發行近1.6億股,其中一成為香港公開發售,最多集資近15.8億元,招股價介乎8.68元至9.94元,一手400股入場費4016.1元,預期本周五截止認購,下周三掛牌。古茗是次上市引入5名基石投資者,包括騰訊(700)旗下Huang River Investment等,投資金額合共7100萬美元(約5.5億港元),佔是次發售37.5%。綜合9家券商數據顯示,該股暫接獲7.7億元孖展,超額認購3.9倍,當中富途及老虎國際分別借出約5.4億及1.8億元。
集資額接近市傳下限

值得留意的是,古茗是次上市的集資額接近市傳下限,IFR早前報道該股計劃集資約2億至3億美元。另外,古茗上市前的投資者陣容強大,分別有持股8%及4%的美團龍珠資本及紅杉。古茗主要銷售3類飲品,包括果茶、奶茶,以及咖啡飲品及其他產品,去年首9個月收入64.4億元(人民幣,下同),按年增加15.6%;盈利近11億元,升11%;毛利率則跌0.5個百分點,至30.5%。至於去年度未經審核綜合盈利估計不少於14億元。
獲騰訊支持 具吸引力

信誠證券聯席董事張智威表示,古茗為新年頭炮新股、承接新股熱潮,以及騰訊作為基投「有星照住」,具有一定吸引力,惟要留意基投認購佔比只有約3成,以及之前掛牌的茶飲股上市表現前車可鑑,預期古茗上市股價未必有太大升幅。他又指出,不論是自營或以加盟形式經營的內地連鎖茶飲店,都面對競爭激烈的情況,在搶佔市場份額下,或會下調商品價格,未可見盈利增長空間。

事實上,歷來本港茶飲新股戰績慘烈,其中在去年4月底掛牌、集資25.9億元的茶百道(2555)首日掛牌收跌近27%,一手帳面蝕940元,次日上市再收跌近一成,即兩日市值蒸發近四成,甚至令港交所(388)慘被股民戲謔為「垃圾收集站」。若自上市至昨日計,茶百道股價仍累挫43%。至於本港首隻茶飲股奈雪的茶(2150)在2021年上市,首掛跌13.5%,每手帳面蝕1340元,上市至昨日股價更累挫近94%。

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