關稅戰擾亂經濟秩序 香港增長仍可審慎樂觀

2025-02-04 00:00

政府公布2024年經濟數據,其中第4季增長2.4%,全年則增長2.5%,數據證明本港增長勢頭不俗,呈穩中有進的態勢。現時市場最關心的,莫過於2025年將有何光景。今年因為特朗普回朝,擾亂全球政經秩序的昏招層出不窮,香港難免要面臨一定風險。但這並不是香港獨有的挑戰,全球所有經濟體皆然。香港身處特朗普2.0的變局,前景自然不能說是非常樂觀,但卻有足夠條件和底氣保持審慎樂觀。
數據證經濟增長動力加強

仔細審視去年經濟數據,不難看到一個比較複雜的圖像:一方面,在市民消費模式大變下,私人消費開支按年微跌0.6%,這是不理想的變化;另一方面,政府消費開支(0.9%)和本地固定資本形成總額(2.4%)卻正在擴張,至於貨品進出口和服務輸出輸入,也錄得相當可觀的實質升幅,說明香港經濟不是一潭死水。特別值得一提的是,去年第4季按年增長步伐有所加快,意味香港經濟增長動力是加強了,而不是削弱了。

市場的擔憂在於,香港增長動力會否因為美國新政府上台而被削弱?這個問題涉及香港切身利益,宜採取分析的態度,不應簡單下結論。

無可否認,美國關稅戰所造成的高通脹可能打亂美聯儲減息步伐,屆時勢必拖累香港消費、投資等各類經濟活動。此外,還有不少因素是懸而未決的,包括美國對華關稅會否陡然升至60%甚至更高,中美談判可否取得進展等等,大家都沒有水晶球,很難說得準。

然而,假如換一個角度看,我們實不必將未來看得太過灰暗。特朗普2.0來勢洶洶,看起來更具壓逼性,但和1.0相比,看不出有甚麼新花樣,依然是胡亂出拳、有勇無謀。就在特朗普取得想要的效果之前,這場貿易戰已成功令中國、加拿大、墨西哥,甚至歐盟連結起來,共同對抗美國的霸凌。
港股未因貿易戰而恐慌

一開始,市場人士不知就裏,心裏發慌,也許會被貿易戰的消息嚇倒,但只要屏息靜氣、冷靜思考,未必會覺得特朗普可怕。以香港為例,特朗普在11月當選後已多度揚言會升級貿易戰,本港金融市場「理應」受到這些負面消息打擊,但事實證明並非如此——今年1月份港股日均成交額高達1476億港元,較去年全年日均成交額高逾1成,較去年12月增約4%。而在特朗普宣布針對3國的關稅措施後,港股幾乎沒有出現恐慌,昨天恒指只不過跌了7點,足證市場氣氛不差,信心絕不疲弱。

香港作為一個高度開放小型經濟體,確實不可能完全免疫於外圍衝擊,但整體而言,本港經濟基本面相當理想——香港近年出口目的地多元化,多少可緩解關稅的負面影響;我們有源源不絕的旅客,有助刺激和支撐消費;通脹溫和,不存在大規模失業;股市樓市交投保持平穩向好。這些利好因素為我們提供了審慎樂觀的理由。

對香港而言,更大的利好因素是背靠祖國。相比弱小、可被「搓圓撳扁」的加拿大和墨西哥,中國已足夠強大,有能力和美國周旋。今年稍後,中央將實施「更加積極有為的宏觀政策」、「更加積極的財政政策」和「適度寬鬆的貨幣政策」,上述擴大內需和消費的刺激措施,可為內地和香港帶來提振作用,在一定程度上「對沖」美國「逆全球化」政策的消極影響。總的來說,2025年還是有曙光的。

關鍵字

最新回應

相關新聞

You are currently at: std.stheadline.com
Skip This Ads
close ad
close ad