港股蛇年開局拗腰 兩萬關失而復得

港股蛇年開局先跌後拗腰。受中美貿易戰影響，恒指蛇年首個交易日未能紅盤高收，一度最多跌460點，但據報中國已準備與美國開展貿易協商的初步方案，當中包括承諾不貶值人民幣，以支持其出口，以及在阿里巴巴（9988）、中芯國際（981）等中資科技股帶動下，恒指跌幅不斷收窄，其中中芯股價飆逾1成，最終恒指兩萬關口失而復得，收報20217點，只微跌7點；至於國指及科指則拗腰向上收市。
在缺乏北水下，港股大市成交額約1250億元，A股將於本周三啟市。夜期方面，截至昨晚9時，恒指夜期報20298點，跌24點，高水81點。
曾插460點 收市僅跌7點

恒指昨日低開176點後，早段跌幅一度擴大至460點，低見19764點，但低位有支持，午後跌幅曾收窄至3點，終收報20217點，跌7點，3日連升走勢止步。另外，港股蛇年開局3連升亦斷纜，恒指在2013年、2001年及1989蛇年的首個交易日分別升0.9%、0.3%及3.3%。另外，國指昨日收報7384點，升1點；科指收報4737點，升13點，連升4日累揚4.9%。

受惠於人工智能（AI）大模型「DeepSeek」，市場憧憬中國AI發展，相關科網股落鑊炒上。推出最新AI大模型的阿里巴巴勁升6.5%；聯想（992）亦升5.9%。摩根大通發表報告認為，在中國市場中，「DeepSeek」有助於提升對涉及雲端運算、應用軟體、尖端人工智能和各種垂直應用的企業股票興趣。此外，晶片股龍頭中芯國際亦受追捧，大升10.3%，為表現最好三大指數成份股。
車股捱沽  「蔚小理」齊向下

上月汽車交付數據出爐，造車新勢力「蔚小理」股價全線向下，理想汽車（2015）插5.7%；蔚來（9866）跌2.3%；小鵬汽車（9868）跌0.9%。雖然小米（1810）獲大摩上調目標價，但股價先升後跌，收報37.95元，跌0.9%。大摩發表報告稱，相信小米第二款電動車將在今年推出及交付，將會在年內發揮重大的正面催化作用，並對小米電動汽車業務的執行能力越來越有信心，另預期小米物聯網（AIoT）和智能手機業務今年收入可錄得增長，故將小米的目標價由35元升至45元，升幅近28.6%，維持「增持」評級。

另外，受貿易戰打擊，歐洲股市昨晚全線下挫，英、法、德股市中段均跌逾1%，汽車股跌幅較大，福士（Volkswagen）股價曾跌超過6%。
專家料20400前徘徊

紅蟻資本投資總監李澤銘表示，美國總統特朗普突然向中國及加拿大等地的進口商品加徵關稅，令市場措手不及。而美國向中國加徵10%關稅，拖累出口相關港股，以及匯率敏感的航空股短期受壓，加上內地汽車銷售、澳門博彩、財新製造業採購經理指數（PMI）等數據表現差，導致港股昨日向下。他預計，恒指本周於19600至20400點徘徊，有機會開始炒作3月兩會的政策預期。