外匯基金首季蝕550億 股債投資齊錄巨虧

（星島日報報道）外匯基金受市況波動影響，今年首季股債投資共蝕687億元，拖累全季整體投資表現錄得550億元虧損，按年及按季比較均由賺變蝕，且為2020年首季後再度出現季度虧損。金管局總裁余偉文表示，面對高度不確定的外圍環境，料債股匯投資都會持續困難。
 首季外匯基金的債券投資損失高達347億元，按年擴大1.2倍。股票投資虧損340億元，其中港股蝕94億元，海外股票蝕246億元，去年同期港股及海外股票分別錄得76億元及188億元投資收益。外匯方面，則錄得137億元收益，按年大增10.4倍。

余偉文指，市場對美國加息的預期較今年初出現很大且快的變化，單單首季美國10年期國債孳息率已升逾100點子，債價相應下跌，債息收入也難抵銷債價跌引致的虧損。

金管局副總裁李達志稱，首季全球主要市場的債息均升，港股及環球股市皆挫，以致影響債股的投資表現。至於外匯，美元上升也對外匯基金的非美元資產造成壓力，惟對沖有助外匯仍錄得收益。他強調首季整體投資損失僅佔外匯基金總資產約1%。
兩年來首輸錢  股債共蝕687億

對於今後的投資展望，余偉文坦言，其實往後債股匯的波動性及風險都大，外匯基金面對外圍環境的不確定性很高，如環球通脹、尤其歐美通脹情況；美國加息步伐，以及俄烏局勢變化，這將影響環球經濟增長、通脹及避險情緒，再加上疫情，故今年投資環境仍然困難及具挑戰性。

余重申，外匯基金已作出多項防禦性措施，包括縮短債券年期，增持現金，將部分債券由定息轉為浮息，以減低息升的影響；中長期則加大多元化投資，尤其長期增長組合。他指，定息與浮息債券並無特定目標比例，但大部分仍為定息債券；至於非美元資產，截至2020年底美元及港元資產佔比達90%，即非美元資產佔10%，2021年非美元資產佔比與2020年相若，只稍微增加。
前景困難  作多重防禦

就外匯基金第二季或全年的投資表現到底會賺定蝕，余不作出預測，但稱會確保外匯基金的策略部署採取防禦性、保持流動性，及投資多元化以創造更佳的中長期回報。

市場人士估計，外匯基金第2季仍要輸錢，因隨着美息持續上揚，其債券投資次季可能蝕得更勁，但受惠歐美股市反彈至俄烏開戰前水平，料其海外股票投資可望平手或少賺，即使港股投資續損手，整體股票投資應會好過首季表現，加上外匯方面續有收益，故第2季應該蝕得少過首季。