信未來成本可控 大行籲候位吸美團

2021-07-29 00:00
  (星島日報報道)中國本周一對外賣行業進行整治,要求企業保障外賣員權益,龍頭股美團(3690)成本勢上升,近日隨大市急跌,但大行紛紛出言力撐。摩根大通認為,當局的指導意見並非強制美團為所有外賣員買社保,對未來盈利能力影響輕微,呼籲投資者應逢低吸納。美團昨日反彈7.5%收報208.6元。

  摩通表示,當局日前公布的《關於落實網絡餐飲平台責任切實維護外賣送餐員權益的指導意見》,需關注美團為旗下外賣員買社保的成本增加,以及放寬外賣時限影響經營效率。但該行認為,文件正式承認外賣平台與外賣員的靈活勞動關係,又強調當局只是鼓勵為外賣員提供合適的社會福利,而非強制為外賣員繳付社保費用。

  該行預計,美團未來幾個月的工資結構不會有實質變化,而提升保障成本措施,或令每張外賣單成本增加0.05元(人民幣,下同),而去年中國取消了一次性增值稅,相等於每單成本0.2元,換言之已遠遠抵銷今次成本。摩通相信,美團在2025年要達成每張定單利潤超過1元的目標很容易實現,而該行預測為每單1.4元,因此維持「增持」評級,目標價予400元,是多家大行中最進取。

  高盛就估計,有關新政令美團的外賣成本增幅較高,約每單增加0.9元或12%,並留意到早前接受反壟斷調查的案件已屆91天,參照阿里巴巴(9988)的程序為107天,相信即將有結果。該行預期美團依然在本地生活服務及電商擴張具有持續領先地位,維持目標價364元不變。

  中國多個部門在周一公布《意見》,要求企業建立與外賣員勞動強度匹配的收入分配機制,不能低於當地最低工資標準;同時要支持外賣員參加社會保險等。

  
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