Archegos爆倉響警鐘 歐達禮：防微杜漸

(星島日報報道)對沖基金Archegos事件打破歷史最大單日虧損紀錄，該基金有超過200億美元證券被強制平倉。證監會行政總裁歐達禮在論壇上發言表示，證監會正從多方面檢討有關券商的風險管理問題，並將聯同券商以及其他監管機構，一起研究該事件帶來的教訓，以及如何及時發現潛在的風險。

歐達禮昨出席另類投資管理協會2021年亞太區年度論壇，他在演講中指出，家族辦公室Archegos爆煲事件反映出總收益掉權(TRS)等場外槓桿交易風險，TRS導致Archegos可利用極高的槓桿比率，撬動數以百億美元計的資產，而當Archegos無法補倉時，便會引發券商斬倉及重大損失。

歐達禮認為，上述事件反映券商對槓桿、孖展和對沖交易的風險管理有不完善之處，不過沒有引伸嚴重系統性問題。他續指，雖然家族辦公室不是監管機構的監管對象，但主要券商則是受監管的機構，監管機構可從券商方面入手。

此外，歐達禮又預告，巴塞爾銀行監理委員會（BCBS）、國際證券管理機構組織（IOSCO），提出衍生工具的新孖展披露和申報制度，屆時TRS孖展亦將歸入監管之列，但未知制度真正落實會否令爆倉事件的結局有所不同，當局正審視其他場外衍生工具會否有同類影響力。