國泰前景難料 大行紛降目標價

(星島日報報道)國泰（293）周三宣布世紀重組計畫，大行看法各異，惟紛紛調低其目標價，最看好的大和相信國泰資金夠「燒」兩年，明年虧損或可按年收窄逾七成。

國泰股價昨日輕微高開0.17後，彈完即散，低位見5.6元，收市跌3.4%，報5.65元。

大和發表的報告指出，只要航空業未顯著轉壞，國泰未來12個月不會進一步裁員，加上明年第三輪無薪假計畫、高層減薪及重新為現職員工簽訂條款，料明年員工開支可節省30%，認同重組有助減少每月「燒錢」5億元，即每月現金淨流出降至10億至15億元，足夠維持未來兩年營運。

大和預計國泰今明兩年虧損為204億及54.3億元，即明年蝕幅較市場溫和，重申買入評級，目標價降至5.85元。

國泰重組另一重點為結束國泰港龍品牌，高盛就認為，精簡品牌有助減少定位重疊，倘若國泰航空及香港快運可從政府取回大部分航權，料不會令國泰縮減航空網絡。

該行料國泰今明兩年，分別錄得特殊項目前虧損189億元和97.9億元，給予「沽售」評級，目標價進一步下調至4.95元。

摩根大通考慮國泰的重組計畫後，目標價由6.5降至6.2元，評級維持「中性」。