儲局維持利率不變 「零息」或維持至2023年

(星島日報報道)美國聯儲局今晨結束一連兩日議息會議，一如預期維持息口不變，聯邦基金利率維持在零至四分一厘的目標區間。

儲局會後聲明指，美國整體財政狀況近月有改善，經濟路向仍要視乎新冠肺炎疫情發展。儲局官員還暗示，零利率維持直至二〇二三年。

在聯儲局公布議息結果後，美股回穩上升。杜指中段升三百零二點，見二八二九八，突破二萬八千點關口。標普指數中段亦升百分之零點六八，至於以科技股為主的納斯達克指數，只升不足百分之零點二九。港股夜期輕微回軟，中段跌二十八點，見二四六八七點，低水三十九點。

經濟數據方面，美國公布八月份零售銷售按月增加百分之零點六，市場預期為增加百分之一，即是低於預期。扣除汽車的零售銷售按月增長百分之零點七，亦低於市場預期的增長百分之零點九。市場在議息前夕已對聯邦基金利率維持不變已毫無懸念，集中將目光投放在聯儲局主席鮑威爾如何闡述其新貨幣政策框架。鮑威爾上月底在美國Jackson Hole舉行的全球央行年會上公布，會就貨幣政策框架作修訂。

局方同意改以「平均通脹」為目標，即較以往通脹達到百分之二的固定目標具彈性，意味容許通脹可短暫高於百分之二時仍保持不加息。新框架亦改變就業市場的政策描述，將評估「偏離充分就業水平有多少」改為「距離充分就業水平有多不足」，即盡可能扶持就業同時，亦不再憂慮強勁就業市場會導致過度通脹。

致同會計師事務所首席經濟學家斯旺克認為，鮑威爾選擇於議息前放話，旨在傳達要創造公平競爭環境，並允許薪金有更大上調空間，讓陷於水深火熱的勞動人口盡快就業，不會受溫和的通脹掣肘。

聯儲局對上一次修訂貨幣政策在二〇一二年，前主席伯南克明確表示將通脹控制在百分之二，但事實上，自制定以來美國的平均通脹只有百分之一點四。美銀早前報告指出，要達到新指引的平均百分之二目標，代表市場要長期忍受高通脹，並推算在經濟低迷下，超低利率水平需維持四十二年不變才可達成，反映在利率及通脹之間取平衡，目前仍然困難。