星島日報

股市調整未成災 理性投資防風險

2020-09-07 00:00
  美股上周四及周五連跌兩天,周四跌勢尤急,市場人士用「小股災」來形容,擔心美股升浪完結由牛轉熊,加上美國總統大選臨近,也增添了變數。美股回落,全球股市必然受累,一向反應敏感的港股,波動亦加劇。不過,美國最新就業數據好轉,以及聯儲局傾向保持寬鬆貨幣政策,足以支持美股走勢。至於港股,即使受疫情及中美角力雙重影響,在市場水浸及新股推升氣氛下,仍有支持力,但市況波動料會加劇,投資者須做好風險管理。

  美股三大指數包括杜瓊斯工業、標普500及納斯達克近月相繼創新高,恒生指數以往較杜指高,但近月港股步伐踟躕,杜指反過來高出恒指逾三千點。美股科技板塊獨領風騷,造就亞馬遜(Amazon)創辦人貝索斯穩坐全球首富,而特斯拉(Tesla)老闆馬斯克身家,已趕過股神巴菲特進佔第三位。

  鮑威爾加持 低息撐大市

  科技股暴升,富豪身家急漲新聞當然令投資者津津樂道,但以傳統的市盈率、市帳率及股息率作衡量準則,這些爆升股絕不是穩健投資,背後亦反映新經濟股風高浪急的事實。上周末段美股連續兩日調整,喚起投資者的憂慮。不過,美國寬鬆貨幣政策及低息環境不但沒有改變,更獲得聯儲局多位高層加持,主席鮑威爾明言會維持數年低息,加上十一月美國總統大選前,傳統上支持共和黨的華爾街大行均力保股市暢旺,助特朗普連任,投資氣氛對後市有利。

  美國經濟數據亦逐步回穩,其中最受關注的失業率及非農業新增職位,都反映就業情況已從谷底走出來。美國最新失業率已由雙位數的百分之十點二,跌回單位數的百分之八點四,遠較市場預期為佳;至於非農新增職位達一百三十七萬個,增長勢頭不變,均反映疫情對經濟影響的最壞時刻已過。聯儲局高層坦言就算就業數據好轉,亦不急於加息,為市場注入強心針。

  「水浸」續凌厲 新股保熱度

  至於本港股市,雖然面對疫情及中美博弈等負面因素,「水浸」情況卻十分凌厲,資金持續流入令銀行結餘衝破二千億元高水平,熱錢追逐投資機會,令近期多隻新股招股反應異常熱烈,就算只屬舊經濟股的農夫山泉,亦可打破保持十二年的「凍資王」紀錄,將在下月登場的矚目新股螞蟻科技,料可輕易再把凍資紀錄改寫,再加上本港已成為生物科技股全球集資第二大市場,將有更多生科股登場,股市熾熱氣氛可保持。

  由於近期本地新冠肺炎確診放緩,普及檢測找到的隱形患者為數也不多,如不出現大反彈,限聚措施有望逐步紓解,而經濟復甦便可加快,這亦是稍為正面的訊息。

  此外,內地疫情防控成功,第二季度經濟已回升,人民幣兌美元近期呈強勢,反映在中美角力下,投資者仍熱衷投資中國,對經濟復甦投下信心一票。中國經濟向好,對港股也有支持作用。

  不過,美股近日急劇調整,對投資者是當頭棒喝,始終持續創新高的大升浪之下,後市必然更波動,加上美國大選臨近,政治變數多,中港股市亦會受到影響,投資者要有高度警覺性,做好風險管理。

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